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核心观点

传媒板块本周表现：跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（8.15-8.21）传媒行业下跌0.16%，跑赢沪深300（-0.96%），跑输创业板指（1.61%）。其中涨幅靠前的分别为中南文化、ST天润、*ST中昌、富春股份等，跌幅靠前的分别为*ST腾信、吉比特、芒果超媒、金财互联等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第15位。

重点关注：多场元宇宙主题大会召开，政策暖风频吹，7月游戏市场增速下滑。8月16日中办、国办印发《“十四五”文化发展规划》，建议关注文化数字化和国家文化专网、文化大数据建设，8月底还有多场元宇宙相关主题大会召开：8月18-19日举办全球元宇宙大会，8月26日-28日举办世界元宇宙大会，8月27日-9月2日ChinaJoy线上展将在MetaCJ元宇宙数字世界中举办；2022年7月国内游戏市场规模、出海游戏销售收入双降，而国内客户端游戏市场规模同比环比均增长，移动游戏市场下滑主要因多款头部产品流水下滑明显，同时本月表现较好的新品上线时间较短，流水增量未得以发挥，不足以抵消减量。

本周重要数据跟踪：开业影院数量稳定，《披荆斩棘的哥哥2》上线。1）本周电影票房7.73亿，环比下降8.51%。票房前三名分别是《独行月球》、《明日战记》和《断·桥》；2）综艺节目方面，《中国说唱巅峰对决》、《你好星期六》和《登录圆鱼洲》排名居前。整体来看，排名前十的综艺中芒果TV占7席；3）游戏方面，2022年7月，全球手游玩家在AppStore和Google Play付费约67亿美元，同比下降10.2%。美国贡献了19亿美元，占全球总收入的28.4%，日本市场占比20%，中国iOS市场排名第3，占比17.8%；4）海外数字藏品市场，截至2022年8月21日下午,最近7日成交额前三名为Bored Ape Yacht Club（无聊猿）、Otherdeed for Otherside和Mutant Ape Yacht Club（变异猿）。

投资建议：1）游戏版号重启，景气度与估值均有望提升，结合产品组合与向上弹性，A股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；2）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；3）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字资产NFT化有望衍生更多应用领域；b）虚拟数字人结合NFT应用；c）VR/AR内容及应用落地，关注恺英网络、风语筑等标的。

风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。