伏产业链价格跟踪

硅料：单晶致密料249元/kg左右【+2%】（同比上月变动，下同），目前国内市场各主流硅料企业订单基本处于已签满甚至有硅料企业订单发货排期已至下月，国内硅料整体供给仍显供不应求。硅片：单晶M6硅片5.5-5.64元/片【+3%】，M10硅片6.77-6.79元/片【+2%】，G12硅片9.05元/片左右【+2%】。当前国内硅片需求较为平稳，但上游硅料的供给紧张仍在一定程度上限制了国内硅片企业的产量提升，部分硅片企业的切片环节仍处于限制中，同时受疫情影响当前硅片环节仍有到货不及时等问题。

电池片：单晶M6电池片1.1-1.11元/W【+1%】，M10电池片1.15-1.17元/W【+2%】，G12电池片1.15-1.17元/W【+0%】。临近上周末国内电池龙头企业上调单晶电池价格，其他电池厂商随后跟涨，在大尺寸电池需求较好的情况下，M10、G12电池片高位价格成交逐步增多，M6电池虽报价上涨0.02元/W，但下游需求萎缩，实际成交价格基本仍维持在1.1元/W左右。

组件：182组件价格约1.84-1.93元/W【+1%】，210组件价格约1.84-1.92元/W【-1%】。受光伏产业链上游硅材料以及相关辅材价格上涨的带动，当前组件价格有所上扬。近期国内主流组件厂商虽在印度市场订单出货大幅降低，但在海外其他市场尤其是欧洲等地区需求仍持续增加，国内项目仍因相关材料价格较高，整体启动情况一般。当前国内HJT组件的产出体量仍较小，价格维持在1.95-2.1元/W区间。

预估全产业链利润分配

M6单玻：硅料成本0.13+硅料毛利0.48+硅片非硅成本0.10+硅片毛利0.10+电池片非硅成本0.18+电池片毛利0.02+组件非硅成本0.69+组件毛利-0.06+增值税0.21=1.86（元/W）；

M10单玻：硅料成本0.13+硅料毛利0.48+硅片非硅成本0.10+硅片毛利0.09+电池片非硅成本0.17+电池片毛利0.08+组件非硅成本0.64+组件毛利-0.02+增值税0.22=1.90（元/W）。

风电产业链价招、中标容量与价格跟踪（不完全统计）招标容量：2022年初至今风机招标总容量约29.07GW（陆风26.32GW+海风2.75GW），4月风机招标量11.06GW（陆风10.31GW+海风0.75GW），其中国家电投贡献3.92GW，华电集团贡献1.96GW，华能集团贡献1.50GW，中广核贡献0.80GW，大唐集团贡献0.65GW，中国电建及其他企业贡献2.23GW。

中标容量：2022年初至今风机定标量13.83GW，中标容量前三名的厂商远景能源、金风科技、东方电气分别中标3.39GW、2.13GW、1.73GW，占据中标总量52%。4月中标约7.47GW，中标容量前三名的厂商金风科技、东方电气、远景能源分别中标1.54GW、1.37GW、1.26GW，占据中标总量56%。

风机中标均价：2021年初至今风机公开投标均价总体趋势走低，陆上风电平价以来风机大型化带来的降本增效显著。2022年4月陆上风电机组（不含塔筒）平均中标价格为1911元/kW，环比下降11.57%，创历史新低。

发电侧与售电侧数据跟踪

2022年1-3月，全国新增风电8.04GW（陆风7.78GW+海风0.26GW），光伏11.42GW。截至2022年3月底，全国发电装机容量2403.67 GW，同比增长7.8%。其中，风电装机容量336.52GW（陆风309.87GW+海风26.65GW），同比增长17.4%；太阳能发电装机容量318.55GW（光伏317.98GW+光热0.57GW），同比增长22.9%。

风险提示

政策变动风险；原材料价格大幅波动；新能源消纳不及预期等。