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4 月 26 日歌尔股份、 韦尔股份发布二季度业绩预告， 其中： 歌尔股份预计 1H22 扣非后归母净利润同比增长 35%-55%至 19.03-21.85 亿， 对应 2Q22 单季 10.25-13.07 亿， 同比增长 26.8%-61.7%， 环比增长16.7%-48.8%； 韦尔股份预计 2Q22 归母净利润不低于 13.44 亿， 同比增长 11.8%以上， 环比增长 50%以上。

国信电子观点： 正如我们在 4 月 24 日电子行业周报中强调， 部分科技企业复工复产的信息仅带动 4 月 18日当天的市场情绪， 当前电子行情的主要矛盾仍在市场对需求侧的担心， 复工复产仅是供给侧层面的改善，而供给侧本不是 1H 行业淡季的瓶颈，疫情因素缓解后 3C 消费力的复苏情况才是后续行情跟踪的重要指标，龙头公司的 2Q22 业绩指引尤为重要。 歌尔股份、 韦尔股份两家龙头公司对 2Q22 业绩的强劲指引， 分别从苹果、 安卓两条链有力回应了市场对于 2Q 消费电子终端产品需求的担忧， 市场悲观预期有望触底。

电子行业年初至今下跌 41.7%， PE(TTM)为 20.32 倍， 其中消费电子 PE(TTM)为 22.08 倍， 半导体 PE(TTM)为 34.79x， 均为近三年最低水平。 相较于市场对消费电子量价成长空间一致性悲观的 2018 年， 我们认为以 AIoT、 智能车等为代表的“ 电子+” 趋势依然。

当前时点消费电子重点推荐苹果、 VR/AR、 折叠屏及荣耀产业链： 歌尔股份、 闻泰科技、 东山精密、 鹏鼎控股、 视源股份、 精研科技、 光弘科技、 易德龙等； 半导体重点推荐模拟、 功率及 SoC 龙头： 圣邦股份、芯朋微、 闻泰科技、 士兰微、 华虹半导体、 晶晨股份等。