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5月车市边际改善明显，政策端多举措刺激消费。据中汽协数据，5月汽车销量238.2万辆，同比+27.9%/环比+10.3%，1-5月汽车累计销量1061.7万辆，累计同比+11.2%。随着“价格战”热度消退，车型价格逐步稳定，各地政府政策及车企五一各类营销活动的刺激下，5月汽车销量同环比均实现两位数增长。2023年5月乘用车销量达205.1万辆，同比+26.4%/环比+13.3%，边际改善明显；1-5月乘用车累计销量900.1万辆，累计同比+10.7%。从5月份车企销量来看，比亚迪/奇瑞/吉利/长安/长城5月销量分别达24/14/12/20/10万辆，同比+109%/+63%/+35%/+33%/+26%，同比均实现两位数增长，环比+14%/+10%/+6%/+10%/+9%，环比销量持续改善。其中比亚迪同环比增速均领先行业，奇瑞出口带动其销量快速上行。轻型车国六实施公告的发布，有助于市场稳定，后续伴随国六B法规平稳切换，行业价格体系逐步平稳。同时国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，也将进一步稳定市场预期，利好市场需求释放。

本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】数据拐点持续兑现，看好板块估值修复。供给端，宋Plus冠军版也于本周开启预售，预售价16.98万起，各品牌主流价格区间重磅新车密集落地。随着车型价格逐步稳定，观望情绪消散，行业进入数据加速改善的“蜜月期”。复苏预期强化，有望驱动板块估值修复。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。

【零部件板块】汽车销量环比高增速，多家车企表现优异，叠加政策预期强化，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块。建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技，建议关注旭升股份、美利信。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份、沪光股份。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。

风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。