本周交通运输行业行情回顾

1）在30个中信一级行业中，本周（2月13日-2月17日）交通运输行业累计涨幅-1.90%，位列第19位；沪深300指数涨幅为-1.75%。

2）在285个中信三级行业中，本周（2月13日-2月17日），航空、机场、航运、物流综合累计涨幅分别为+2.03%、+0.17%、-2.44%和-2.84%，分别位列第30、63、193、222位。

(相关资料图)

行业重点事件：

1）多家航司发布1月经营数据

中国国航：ASK同比+38.4%；旅客周转量同比+62.2%；平均客座率为69.9%，同比+10.3个百分点。

东方航空：ASK同比+17.2%；旅客周转量同比+42.7%；客座率为68.3%，同比+12.2个百分点。

南方航空：ASK同比+25.4%；旅客周转量同比+44.6%；客座率为72.7%，同比上升9.7个百分点。

吉祥航空：ASK同比+10.1%；旅客周转量同比+30.6%；客座率为74.1%，同比上升11.6%。

春秋航空：旅客周转量同比下降6.34%；客座率提升至85.03%，同比提升14.21%。

2）交通运输部：2023年春运2月15日结束，春运40天全国预计发送旅客15.95亿人次，同比增长50.5%。

地铁出行客流量：2月10日-2月16日，1）一线城市：北京、上海、广州、深圳周平均地铁客流量分别为954、984、850、749万人次/天，环比增长10%、7%、13%、13%，同比22年的恢复率分别为114%、96%、121%、168%，同比19年的恢复率分别为87%、91%、93%、145%；2）新一线城市：成都、重庆、武汉、长沙周平均地铁客流量分别为532、377、352、243万人次/天，成都环比下降3%，重庆、武汉、长沙环比增长5%、11%、22%，同比22年的恢复率分别为112%、116%、120%、147%，同比19年的恢复率分别为138%、132%、103%、334%；3）二线城市：石家庄、昆明、大连周平均地铁客流量分别为41、78、49万人次/天，环比增长10%、9%、5%，同比22年的恢复率分别为115%、125%、104%，同比19年的恢复率分别为145%、123%、89%。

航空&机场

行业：2月11日-2月17日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量12307班次，环比上周-1%，同比2022年+11%，同比2019年-19%。

航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为8851、14489、13232、2649、2464、1454班次，环比上周分别+1.2%、+0.1%、-3.9%、-0.6%、+1.5%、+3.9%。

利用率：本周全民航机队利用率约为6.8小时/天，环比上周-0.1小时，其中宽体机利用率为4.7小时/天，环比-0.1小时/天；窄体机为7.3小时/天，环比-0.1小时/天；支线飞机为3.4小时/天，环比-0.0小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为5.7、7.2、6.1、7.4、8.9、4.7小时/天，环比上周分别+0.2、+0.1、-0.2、+0.0、+0.2、+0.1小时/天。

机场：2月11日-2月17日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为915、694、860、695、1125、923架次，环比上周分别-0.9%、+1.4%、+3.4%、-3.6%、+3.5%、+2.4%。

香港机场数据：2月11日-2月17日，香港机场航班量合计2624班次，环比上周-0.2%；客流量共计37.0万人次，环比上周+3.6%。

海外主要机场：2月11日-2月17日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1184、1090、782、538、755、507架次，环比分别+1.3%、+0.7%、-0.8%、+3.0%、+1.7%、+3.9%，分别恢复至疫情前同期的102%、86%、73%、77%、69%、68%。

航运

集运市场：1）外贸市场：2月17日，中国出口集装箱运价指数CCFI为1094.05点，环比-3.4%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-6.1%/-6.1%/-2.6%/-8.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI为974.66点，环比-2.1%。2）内贸市场：2月4日至2月10日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1535点，较上周增长58点，环比增长3.9%，同比下降117点，降幅为7.1%。

油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为1225，环比上涨1.0%；成品油运输指数（BCTI）平均为1008，环比上涨35.8%。1）原油运输：截至2月16日，VLCC TCE运价为30891美元/天，环比增长7.9%，月均环比增长7.2%；Suezmax TCE运价为69725美元/天，环比增长4.3%，月均环比下跌1.1%；Aframax TCE运价为48931美元/天，环比增长6.1%，月均环比下跌1.9%。2）

成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价55060美元/天，环比增长0.6%，月均环比增长8.2%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价41214美元/天，环比增长50.1%，月均环比增长7.1%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价46370美元/天，环比增长7.6%，月均环比增长6.9%。

投资建议

1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。

3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。

4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。

6）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。

7）推荐招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。

8）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。

风险提示：疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。