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10月通信板块指数涨幅靠前，云视频、IDC、光器件等子板块表现较好。本月上证指数跌幅为4.33%；深证成指跌幅为3.54%；创业板指数跌幅为1.04%；一级行业指数中，通信板块涨幅为5.54%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为85.60%、1.52%和12.88%。根据我们对于通信行业公司划分子板块来看，本月通信子板块有所上涨。其中云视频、IDC和光器件子板块相关标的表现相对较好，板块涨幅为13.83%、13.69%和13.63%。通信行业发展新动能持续增强：双碳背景下新基建+能源融合发展、通信基建超预期赋能信创+，行业共振迎来广阔天地，产业创新拓展新应用助力通信行业企稳向上。

前三季度通信业经济运行稳步增长，行业发展向好助力产业链企稳。从通信业整体经济运行情况来看，截至22年9月，前三季度电信业务总量累计完成12857亿元，同比增长21.7%，保持较高增幅；电信业务总收入累计完成11971亿元，同比增长8.2%，电信业务收入稳中有升。通信基建建设持续推进，目前累计建成并开通5G基站222万个，占移动基站总数的20.7%，其中东部地区5G建设和用户渗透率领先。光缆线路总长度稳步增加，三家运营商固定宽带接入用户总数达5.78亿户，其中千兆以上接入速率宽带用户达7603万户，占总用户数13.1%，千兆光网覆盖和服务能力不断提升。移动互联网累计流量达1904亿GB，同比增长18.4%，DOU值达15.01GB/户·月，同比增长12.35%。新兴业务收入2329亿元，同比增长33.4%，在电信业务收入中占比为19.5%，拉动电信业务收入增长5.3个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达127.6%和62.6%，增幅相对较快。总体来说，通信行业在“新基建”等政策推动下取得阶段突破，未来通信业有望在政策助力下继续蓬勃发展，在空天一体化通信、量子通信、万物互联等领域攻克关键技术赋能下游应用创新，为建设网络强国、数字中国贡献力量。

投资建议：优选子行业景气度边际改善的优质标的，估值低弹性大。建议关注标的：光模块标的中际旭创（300308），ICT标的星网锐捷（002396），英维克（002837），科华数据（002335），应用类标的美格智能（002881）。通信+新业务拓展突破的亨通光电（600487），润建股份（002929），共进股份（603118）。运营商相关标的：中国移动、中国电信，中国联通。

风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G规模化商用及新基建推进不及预期。