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核心观点：

事件公募基金披露三季报持仓情况。

非银板块延续低配状态，持仓占比下降2022Q3全部公募基金对非银板块持仓总市值为1174.01亿元，环比减少50.77%，在申万一级行业中排名第8；占比为3.6%，较2022Q2减少了0.41个百分点。2022Q3全部A股流通市值中，非银板块占比6.11%，公募基金对非银板块持仓比相较A股流通市值占比低配2.51pct，相较前值（2022Q2：-2.11%）低配比例进一步扩大。

TOP5重仓股持股市值下降，集中度提升2022Q3非银前五大重仓股分别为东方财富、中国平安、中信证券、华泰证券以及海通证券，持股市值合计为738.59亿元，环比下降46.46%；集中度为62.91%，环比提升5.05个百分点。

公募基金对券商板块配置意愿下降,持仓占比下降2022Q3全部公募基金对券商板块持股总市值908.01亿元,环比下降53.52%;持仓占比2.78%，环比下降0.5个百分点。主要持仓个股市值均出现大幅下滑。2022Q3公募基金重仓持股市值排名前五的券商分别为东方财富、中信证券、华泰证券、海通证券以及国泰君安，基金持有上述券商的家数分别为497家、193家、76家、40家和49家，环比分别变化-1199家、-759家、-464家、-210家和-309家；基金持有上述券商的市值分别为260.99、168.69、68.56、55.08和46.74亿元，环比分别变化-59.72%、-39.76%、-39.10%、-29.71%和-32%。

公募基金对保险板块配置意愿略有提升,持仓占比提升2022Q3全部公募基金对保险板块持股总市值252.61亿元,环比下降31.94%;持仓占比0.77%，环比提升0.15个百分点。公募基金持有中国太保、新华保险市值环比大幅下滑。2022Q3公募基金持股保险公司市值由高到低依次为中国平安、中国太保、中国人寿、中国人保以及新华保险，基金持有上述保险公司的家数分别为408家、54家、81家、16家和9家，环比分别变化-449家、-504家、-285家、-241家和-284家；基金持有上述保险公司的市值分别为185.27、29.93、27.89、5.92和3.60亿元，环比分别变化-18.6%、-60.37%、-26.64%、-49.78%和-80.12%

投资建议机构对非银板块延续低配状态，非银持仓占比持续下降，对券商板块配置意愿降低，对保险板块配置意愿略有提升。当前非银板块估值处于历史低位，已经充分反映业绩下滑等利空因素影响，投资价值凸显，建议关注左侧布局时机。

风险提示业绩受市场波动影响大的风险；保单销售不及预期的风险，长债利率曲线持续下移的风险