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核心观点

传媒板块本周表现：跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（10.9-10.16）传媒行业上涨2.71%，跑赢沪深300（0.99%），跑输创业板指（6.35%）。其中涨幅靠前的分别为*ST腾信、金财互联、国联股份、广博股份等，跌幅靠前的分别为三七互娱、华策影视、金逸影视、万达电影等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名14位。

重点关注：QuestPro聚焦办公应用场景，双十一大促将至关注直播电商。10月12日MetaConnect大会上发布QuestProVR一体机。QuestPro是MetaVR高端头显产品线发布的第一款产品，与前代Quest2相比，QuestPro定位侧重于办公、虚拟协作等工作领域场景。QuestPro配备256G存储，售价1499.99美元，将于10月25日发售；抖音、快手各自推出了“兴趣电商”和“信任电商”的概念，2022年双十一将加码商城和本地生活，建议关注直播电商、广告营销相关产业链机会。

本周重要数据跟踪：中国游戏厂商全球游戏收入占比稳定。1）本周电影票房 2.33 亿，环比减少 81.90%。票房前三名分别是《万里归途》、《平凡英雄》和《哥，你好》；2）综艺节目方面，《披荆斩棘第二季》、《这！就是街舞第五季》和《脱口秀大会第五季》排名居前；3）本周游戏方面，据 SensorTower 数据，2022 年 9 月共 42 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金 18.8 亿美元，占全球 TOP100 手游发行商收入 38.3%； 4） 海外数字藏品市场， 本周成交额前三名为 BoredApe Yacht Club（无聊猿）、Mutant Ape Yacht Club（变异猿）和CryptoPunks。

投资建议：1）VR/AR硬件创新有望催生内容需求，关注游戏、直播、影视等领域，推荐恺英网络等标的。双十一将至关注直播电商、广告营销相关产业链机会，建议关注星期六；2）关注游戏行业景气度底部向上可能，结合产品组合与向上弹性，A股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；3）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；4）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字藏品在国内的商业场景应用；b）虚拟数字人方向。

风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。