投资摘要

【资料图】

光伏产业链价格跟踪（国内市场）

硅料：单晶复投料成交均价293元/kg，环比上周+1元/kg。

硅片（P型单晶155μm）：M6成交价6.05-6.08元/片，M10成交价7.23-7.25元/片，G12成交价9.50-9.55元/片，环比上周均持平。

电池片（P型单晶）：M6成交价1.23-1.24元/W，M10成交价1.25-1.26元/W，G12成交价1.23-1.24元/W，环比上周均持平。

组件（P型单晶）：单玻M6成交价1.92-1.95元/W，双玻M6成交价1.93-1.96元/W，单玻M10/G12成交价1.95-1.99元/W，双玻M10/G12成交价1.96-2.00元/W，环比上周均持平。

辅材：普通EVA胶膜16.5元/平，单层POE胶膜18.5元/平，3.2mm玻璃27.5元/平，2.0mm玻璃21元/平，铝边框96元/套，正银4,560元/kg,背银2,545元/kg，环比上周均持平。

预估全产业链利润分配（以M10单玻为例）

硅料成本0.12+硅料毛利0.58+硅片非硅成本0.11+硅片毛利0.04+电池片非硅成本0.14+电池片毛利0.12+组件非硅成本0.65+组件毛利0+增值税0.23=2.00（元/W）。

光伏产业链招、中标容量跟踪（不完全统计，国内市场）

招标容量：据不完全统计，2022年初至今光伏组件招标总容量109.9GW，其中集中式11.4GW，分布式1.6GW，集采20.1GW，框架集采76.7GW。7月组件招标容量3.1GW，其中集中式0.9GW，分布式0.2GW，集采0.2GW，框架集采1.8GW。

定标容量：据不完全统计，2022年初至今光伏组件中标总容量46.4GW，其中集中式7.9GW，分布式0.9GW，集采17.8GW，框架集采19.8GW。7月组件定标容量4.8GW，其中集采0.4GW，框架集采4.4GW。

光伏产业链出口信息跟踪（海外市场）

概览：本周出口M10单玻组件价格为0.26-0.31美元/W，M10双玻组件价格为0.265-0.315美元/W，G12单玻组件价格为0.26-0.30美元/W，G12双玻组件价格为0.265-0.31美元/W，环比上周均持平。6月我国出口组件45.4亿美元，环比+6%，同比+99%；出口逆变器7.09亿美元，环比+21%，同比+67%。

欧洲：本周M6组件成交价为0.26-0.30美元/W，成交价均价环比上周+0.005美元/W；6月我国出口欧洲组件24.7亿美元，环比+2%，同比+117%；出口欧洲逆变器2.96亿美元，环比+8%，同比+114%。

印度：本周印度多晶组件成交价为0.25-0.32美元/W，环比上周持平；M6组件成交价为0.265-0.37美元/W，环比上周持平；6月我国出口印度组件0.55亿美元，环比+7%，同比-72%；出口印度逆变器0.25亿美元，环比+39%，同比+25%。

美国：本周美国M6组件成交价为0.33-0.58美元/W，环比上周持平；6月我国出口美国组件0.13亿美元，环比持平，同比+8%；出口美国逆变器0.39亿美元，环比+15%，同比+44%。

澳洲：本周澳洲M6组件成交价为0.27-0.315美元/W，环比上周持平；6月我国出口澳洲组件1.59亿美元，环比+6%，同比+67%；出口澳洲逆变器0.12亿美元，环比-43%，同比-20%。

风电产业链招、中标容量与价格跟踪（不完全统计，国内市场）

招标容量：据不完全统计，2022年初至今风机公开招标总容量约58.53GW，其中陆风招标47.72GW，海风招标10.81GW。从业主构成来看，华能集团8.95GW，国家能源6.20GW，大唐集团5.57GW，国家电投5.47GW，华电集团5.02GW，中国电建4.33GW，三峡集团4.27GW。7月风机公开招标容量约8.45GW，其中陆风招标7.65GW，海风招标0.80GW。从业主构成来看，中国电建1.70GW，华能集团1.27GW，国家能源1.20GW。实际招标容量以企业披露数据为准。

中标容量：2022年初至今风机公开招标定标量38.89GW，中标容量前五名的厂商金风科技、远景能源、明阳智能、三一重能、东方电气分别中标7.83GW、5.97GW、5.79GW、3.90GW、3.88GW，分别累计同比+109%/+58%/+7%/+47%/+198%。7月公开招标中标4.73GW，中标容量前三名的厂商金风科技、远景能源、联合动力分别中标0.83GW、0.71GW、0.66GW。实际中标容量以企业披露数据为准。

风机中标均价：2021年初至今风机公开投标均价总体趋势走低，陆上风电平价以来风机大型化带来的降本增效显著。2022年4-5MW陆上机型是批量交付的第一年，风电整机设计仍有较大优化空间，2023年设计降本叠加大宗价格下行将为整机企业带来盈利能力的边际修复。2022年7月陆上风电机组（不含塔筒）平均中标价格为1,750元/kW，环比+50元/kW（+3%）；海上风电机组（含塔筒）平均中标价格为4,191元/kW。

发电侧与售电侧数据跟踪

2022年6月，全国风电平均利用小时数178小时，同比+19小时。2022年1-6月，风电累计平均利用小时数1,154小时，同比-58小时。

2022年6月，全国新增风电2.88GW，均为陆上风电；新增光伏8.88GW。2022年1-6月，全国新增风电12.94GW；新增光伏30.88GW。截至2022年6月底，风电装机容量342.24GW（陆风315.58GW+海风26.66GW），同比增长17.2%；太阳能发电装机容量327.89GW（光伏336.2GW+光热0.57GW），同比增长25.8%。

风险提示

政策变动风险；原材料价格大幅波动；新能源消纳不及预期等。