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目前的中国和1990年的日本，虽然都有楼市泡沫破灭的问题，但有三大区别。1、日本股市泡沫破灭前平均市盈率100倍以上，中国沪深300只有11倍，差距巨大。2、日本1990年人均GDP已经超过美国，但中国目前人均GDP只有美国的六分之一，所以中国发展空间更大。3、日本本土市场太小，过分依赖出口外销，这30年中国和韩国都在挤压日本的市场份额，日本的失败不是人口也不是房地产，而是产业失败，产业失败的根源是本土市场太小。中国不存在这个问题，中国靠庞大的本土市场就可以完成技术升级和迭代，双循环相互驱动交替前进，一边抢欧美高端产业，低端产业依靠规模优势也很难被印越抢走，除了纯劳动密集型产业。所以拿日本失去30年来预测中国未来30年是刻舟求剑，尤其拿日本股市来套中国A股，会错的非常离谱。