公司作为资源王者，在周期上行利润弹性突出，2022年实现营业收入404.49亿元，同比+427.82%；实现归母净利241.25亿元，同比+1060.47%；实现扣非归母净利230.59亿元，同比+1628.88%。预计2023-2025 年营业收入分别为408.98、274.27、319.14 亿元，预计净利润149.46、111.12、129.51 亿元，对应EPS 分别为9.11、6.77、7.89 元/股，目前股价对应PE 为8.5、11.4、9.8 倍。

据U财经协作分析系统4月10日显示：4家机构认为天齐锂业(002466)“低估”，在U股票--机构--低估榜中排名第18。

(资料图)

认为“低估”的机构：4家

浙商证券估值：110.3元

我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为437.2、361.9、363.5亿元，分别同比+8.1%、-17.2%、+0.45%；归母净利润分别为226.2、202.6、211.3亿元，分别同比-6.2%、-10.5%、+4.3%，EPS分别为13.8/12.3/12.9元/股，对应的PE分别为5.5/6.1/5.9倍。根据此前深度报告，维持公司2023年8倍估值，对应目标价110.3元，给予买入评级。 （研报原文）

华福证券估值：106.60元

预计公司2021-2024年营收、归母净利润CAGR分别为68.5%和109.5%。使用相对估值法，给予公司7.1倍PE估值,对应市值1749亿，对应目标价106.60元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。 （研报原文）

西南证券估值：147.48元

预计公司2022-2024年归母净利润分别为184.3亿元、201.8亿元、216.3亿元，对应EPS分别为11.23元、12.29元、13.18元，未来三年归母净利润增长率分别为786.70%、9.46%、7.22%。考虑到公司是全球锂资源优质龙头且产能持续释放，给予公司2023年12倍PE，对应目标价147.48元，首次覆盖给予“买入”评级。（研报原文）

除上述机构外，该股还有更多机构给予“低估”，详见天齐锂业(002466)分析区，选择“估值”，一键提交你的估值后即可查看。

认为“合理”的机构：暂无

该股暂时没有认为“合理”的机构。

认为“高估”的机构：暂无

该股暂时没有认为“高估”的机构。

【延伸】

1、U财经协作分析系统包括“操作/趋势/估值/素质”四个分析维度，详见天齐锂业(002466)分析区，一键提交你的分析后即可查看。

2、U财经协作分析系统根据多维度分析数据，筛选出更多值得关注的股票，详见“U股票”。

总体来看，天齐锂业资源龙头长期成长强劲。（1）盈利大幅改善和港股IPO使得公司财务情况大幅改善，低负债和充裕、持续的现金流有望使得公司在横向和纵向的扩张上重回快车道：（2）公司自有Greenbush2023财年指引锂精矿产量或将超过145万吨，澳洲子公司TLEA并购ESS100%股权，彰显锂资源海外并购的独特优势，长期资源储备进一步丰厚；（3）目前公司锂化工加工产能规划达11万吨，2027年规划到30万吨。伴随奎纳纳于2022Q4实现商业化生产以及国内安居2万吨产能下半年投产，公司今年锂盐产量有望进一步增加。短期来看，锂价受到需求压制仍呈现弱势下行态势，但价格已逐步接近底部区间。同时本轮锂的成本曲线也在变的更为陡峭，长期价格的底部中枢相较于上一轮将有明显抬升。

附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、U财经协作分析系统：以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。