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零售板块行情回顾：

过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.22%和-2.27%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.37%，跑输上证综指，跑赢深证成指。2022年以来（177个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-15.15%和-25.92%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-16.27%，跑输上证综指，跑赢深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-1.37%，位列30个中信一级行业的第16位。过去一周，30个中信一级行业中4个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、石油石化和有色金属，涨幅分别为3.22%、2.10%和1.40%。2022年以来，商贸零售行业涨幅为-16.27%，位列30个中信一级行业的第14位。2022年以来，30个中信一级行业中2个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、石油石化和交通运输，涨幅分别为41.97%、1.03%和-1.30%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、家电3C和超市及便利店，涨幅分别为-0.56%、-0.64%和-0.69%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、贸易和超市及便利店，涨幅分别为-9.27%、-11.27%和-14.98%。

过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，32家公司上涨，76家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、中兴商业和华联股份，涨幅分别为12.83%、11.03%和9.84%。2022年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，39家公司上涨，69家公司下跌，1家公司停牌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、友好集团和萃华珠宝，涨幅分别为63.27%、57.17%和49.54%。

零售行业投资策略：

国庆节即将到来，市场对于国庆消费的相对乐观预期或将带来消费板块的脉冲式行情。从中长期角度看，消费作为中国经济的三驾马车之一，具有深远的战略意义。此外，近期蜜雪冰城、杨国福等消费企业均有望登陆A股或港股市场，说明资本市场对于大众消费股的关注度日益提升。我们依旧维持原有观点，认为大众化和亲民化的消费将逐渐取代奢靡和铺张浪费的消费，继续看好“大众消费”概念和黄金赛道，尤其看好黄金的抗通胀属性和投资保值属性。下周建议关注：王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。

风险分析：

居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。