(相关资料图)

事项：

本周光伏主产业链成交均价（M10）：硅料293元/KG，约合0.810元/W，环比增加0.003元/W；硅片7.25元/片，约合0.977元/W，环比持平；电池片1.26元/W，环比持平；组件1.99元/W，环比持平。按静态成交价格计算，各环节单瓦毛利为0.593/0.044/0.119/-0.003元/W，环比上周变动分别+0.002/-0.002/0.000/0.000元/W。

硅片、电池端辅材：正银4560元/KG，环比持平；背银价格2545元/KG，环比持平。单面铝和双面铝价格50/115元/KG，环比持平。坩埚12000元/个，环比持平。

组件端辅材：3.2mm玻璃27.5元/平方米，环比持平；2.0mm玻璃21元/平米，环比持平；背板11.5元/平米，环比持平；焊带80元/KG，环比持平；EVA胶膜和POE胶膜价格为16.5/18.5元/平米，环比持平。EVA粒子25700元/吨，环比上涨100元/吨；POE粒子26000元/吨，环比下降1000元/吨。

国信电新观点：本周主产业链成交均价整体稳定，除硅料微涨0.3%以外，其他环节均价（按众数计算，下同）环比上周均无变化。本周EVA粒子小幅涨价，显示下游排产需求有提升趋势。本周组件尽管整体成交均价环比持平，但从细分市场表现来看，欧洲市场和国内分布式市场价格有所提升，组件环节的涨价压力仍然在向接受度更高的下游细分市场传导，而国内集中式等价格敏感的市场，价格传导相对受阻。本周TCL中环上调了硅片报价，各类硅片报价调升幅度近4%，而当前组件价格已处高位，很难完全将上游涨价压力传导至终端组件客户，硅料的持续涨价和硅片的报价调整，将加剧产业链内各环节之间的博弈。我们认为目前海外组件需求旺盛，三季度可以承接一定的涨价压力，四季度国内需求占比相对较高，组件价格相对承压，但随着硅料产能释放，四季度硅料价格有望下降，缓解产业链价格压力。此外，一体化组件商受到产业链价格博弈的影响相对更小，生产经营稳定性更高。我们看好在海外市场和分布式市场具备品牌和渠道竞争优势、生产经营稳定性更高的的头部一体化组件商，有望在下半年取得市占率的提升和盈利能力的改善，推荐晶科能源、晶澳科技、天合光能。

评论：

硅料价格小幅上涨，硅片、电池片成交价迅速向龙头报价靠拢，组件环节开始顺价

本周光伏主产业链成交均价（M10）：硅料293元/KG，约合0.810元/W，环比增加0.003元/W；硅片7.25元/片，约合0.977元/W，环比持平；电池片1.26元/W，环比持平；组件1.99元/W，环比持平。按静态成交价格计算，各环节单瓦毛利为0.593/0.044/0.119/-0.003元/W，环比上周变动分别+0.002/-0.002/0.000/0.000元/W。

分类型来看，国内集中式项目的单玻182/210组件本周成交价1.90-1.95元/W，环比持平，成交均价1.92元/W，环比持平；国内分布式项目的单玻182/210组件本周成交价1.95-2.05元/W，成交价上限+0.03元/W，成交均价1.97元/W，环比+0.02元/W。