万兴科技(300624)

(资料图)

事件概述

1）6月底，全球规模最大的视频创作者交流盛会VidCon2022火热收官，万兴科技重磅打造的全球首个大型沉浸式元宇宙创作者俱乐部首度公开亮相。此外，公司还展出了视频创意软件WondershareFilmora、数字创意资源云平台WondershareFilmstock、动画视频制作工具WondershareAnireel等多款明星产品，并重磅展示了泛知识视频创作演示神器WondershareDemocreator虚拟人创新演示功能。

2）近日，万兴科技携旗下视频创意软件万兴喵影亮相英特尔锐炫（IntelArc）A380显卡产品发布会，并正式对外展示了在业界率先落地应用的AV1视频格式硬件编码功能。

明星产品持续升级，深度赋能视频创作者

万兴科技在美国VidCon2022大会上官宣亮相了其在全球最著名的元宇宙平台之一TheSandbox上建设的数字大楼——万兴科技元宇宙创作者俱乐部，倾力打造了艺术展厅、主题浮空岛、中式园林等系列空间，集学习交流、休闲娱乐、交易创收于一体，总占地面积突破11万平方米。从整体设计上来看，万兴科技元宇宙创作者俱乐部不仅有赛博朋克的科幻感，又融合了极具东方美学的中国风，是“TheSandbox”元宇宙世界里高度最高、面积最大且最为丰富立体的数字建筑之一。

公司旗下WondershareDemoCreator已于6月30日率先在海外英语渠道上线全新6.0版本，国内版“万兴录演”预计将于7月中旬正式全新上线。6.0版本在延续以往版本便捷易用特色的基础上，增加了演示模式，用户只需使用个人设备上的普通摄像头，即可轻松将自己的个人真实形象转化为“数字虚拟形象”，并进行多场景、多形态、多维度的全面演示，且可一键切换真人/虚拟人形象。此次更新后，WondershareDemoCreator将从视频录编一体工具升级为泛知识视频创作演示神器。

WondershareAnireel是一款集智能编辑功能、丰富的场景化模板及人物/动画/音频/文字素材为一体,简单易用且具有高性价比的动画视频制作软件。相比起刚上线时的1.0版本，WondershareAnireelV2.1.1新增口型同步、自定义人物形象、70+现成的高转化营销模板、镜头运动等功能。WondershareAnireel最大的亮点是“一键脚本成片”功能，只需要按照软件预置的脚本模板输入一些基础信息内容，即可根据脚本自动生成一个动画视频成片作品，即使是没有任何创作视频经验的小白也可快速上手。

提速4.4倍，国内率先支持AV1硬编落地

公司携旗下万兴喵影2022参与英特尔锐炫（IntelArc）A380显卡产品发布会。万兴喵影作为业界首批、国内首个支持英特尔锐炫显卡AV1视频格式硬编的视频软件,旨在通过视频编解码加速、软件运行加速等方式，提升视频导出和上传各视频平台的速度，为视频创作者打造更流畅更丰富的使用体验。经对比测试，AV1视频格式硬件编码相较于软件编码，在编码速度上大大提升了4.4倍，不仅可节省视频导出时间，还可更快速度将视频上传发布到各视频传播平台，同时文件内存占用更小但画质保持不变。此次与英特尔的联手，进一步展示了万兴科技在技术层面赋能创作者的行动力。长远来看，此次合作将开启AV1标准在视频编解码界的普及化进程，推动行业持续向前发展。

顺应软件产业发展大势，全面推进SaaS转型

公司持续推进SaaS化转型升级及内部各体系适配，从0到1打造订阅支撑平台，构建基于用户画像的订阅运营机制，完成电子商城购物车底层架构升级。全面升级交易支付平台，提升灵活订阅交易能力，优化算法智能定价和精细化用户运营能力，延长用户生命周期，提升用户价值贡献。根据年报披露，截止2021年底，公司所有产品月活跃用户数已近亿，并处于快速增长中，已具备推进订阅制的良好用户基础。目前公司云平台研发团队已超百人，年投入数千万元。2021年公司的订阅收入占总收入近60%，其中续费收入已占总收入的24.3%，SaaS转型初见成效，存量市场有望因SaaS化而加速激活。

投资建议

万兴科技是全球领先的新生代数字创意赋能者，我们预计公司2022/23/24年实现营业收入13.01/16.47/20.16亿元，实现归母净利润1.26/1.82/2.21亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价38.80元，相当于2022年的40倍动态市盈率。

风险提示：产品创新孵化风险；SaaS转型不及预期；汇率波动风险。