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U财经协作分析系统6月30日显示：珀莱雅（603605）获31家机构买入评级，在U股票中，机构 “买入”操作建议数排名第1。

建议“买入”的机构

珀莱雅升级至大单品战略以来，品牌调性日益提高，盈利能力逐渐增强，优先布局抖音渠道实现新的增长路径，通过情感营销持续塑造品牌价值，孵化+合作打造子品牌有望实现集团化可持续增长。预计2022-2024年，公司营业收入分别为60.02/76.07/93.44亿元，同比增速分别为29.55%/26.74%/22.82%；归母净利润分别为7.48/9.38/11.55亿元，同比增速分别为29.80%/25.47%/23.12%；EPS分别为2.66/3.33/4.11元/股；6月2日收盘价对应PE分别为58/46/37倍。PE估值法下，给予公司2023年55倍PE，对应12个月目标价183.38元，上调至“买入”评级。

民生证券

公司通过研发创新实现产品迭代，珀莱雅品牌“早C晚A”成为支撑销售的核心大单品，推动毛利率不断上升，彩棠等品牌构建第二增长曲线，持续贡献增长点。2022年有望迎来大单品3.0再次拉升客单价，以及新品牌的业绩增长，预计22-24年公司归母净利润7.09/8.78/11.13亿元，同比增长23.1%/23.8%/26.8%，对应22-24年PE为54/44/35X，维持“推荐”评级。

山西证券

公司以线上渠道为主，抓住短视频直播增量红利，深化大单品策略，持续打造多品类、多品牌矩阵建设，强化基础研发和功效原料研究，各品牌销售规模和影响力同步提升。公司有望持续受益新媒体平台自播红利，以研发驱动不断完善大单品矩阵，增强品牌粘性。预计2022-2024年EPS分别为3.58/4.43/5.56元，对应公司4月21日收盘价181.36元，2022-2024年PE分别为50.7X/40.9X/32.6X，维持“买入”评级。

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建议“卖出”的机构

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