一、业绩

2021年业绩：全年实现营业收入670.48 亿元，同比增长6.36%；实现归母净利润20.03亿元，同比增长36.57%；扣非后净利润为17.97 亿元，同比增长27.56%。

2022年一季度业绩预告：预计实现归母净利润3.14-3.62 亿元，同比增长30%-50%，去年同期为2.41 亿元。

点评：

21年年报业绩符合预期，但一些数据值得引起注意，以下内容我会讲。一季度的业绩超预期，增量主要来自于互联网行业，还有通信行业。全年来看，增速应该不会像一季度这么激进。

二、其他重要指标

1，2021年海外收入占比下降，毛利率下降

2，2021年公司实现经营性现金流净额-82.89亿元主要是全球原材料供应紧张，公司增加备货导致。3，2021年末公司总资产规模462.08亿元，同比增长20.58%，主要是经营利润的增加，以及应收账款与存货增长较大。4，2021 年存货增长 105%存货增长主要市场供应紧张、物料价格波动等市场不确定因素较大的情况下积极备货，保障客户供应和交付。5，应收账款的增长主要受发货节奏影响，第四季度的发货量较大，相应货款尚未到期收回导致

三、多维度分析

通过（U财经）工具查询；素质看，75%以上认为较好，其中机构占多数，部分个人认为中等；估值看，100%认为低估，市场比较统一；操作看，大多数认为买入，其中机构占多数，中长期看好，部分个人选择观望。

四、未来展望与挑战

数据中心与云计算产业链具备长期景气度，据测算2025年市场规模8785亿元;预计数据湖、人工智能等细分领域3年翻番。而浪潮是行业内龙头，具备优势。

接下来重点讲讲挑战：

1，激烈的行业竞争以及强势的产业链上下游巨头，浪潮在议价上比较弱势，而且还要警惕关键零部件断供的风险。2，由于疫情的缘故，宏观经济的疲软使得企业上云的计划推迟了，再加上互联网流量的见顶，使得国内的服务器行业也出现了一定的供给过剩现象，导致行业的竞争更加激烈。3，公司的营收账款和存货的规模较大，占用了公司较大的现金流，财务风险也要值得注意。

声明：以上内容仅是个人观点，不代表任何投资建议！

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