大和发表研究报告指出，与中联重科(1157.HK)投资者会议中，公司管理层承认目前营运环境具有挑战性，主要由于对房地产市场的打击，并预期还需要两个季度的时间才能实现利润率正常化，惟料将会出现更多积极因素。

该行指出，中联重科管理层确认下游需求减弱，但估计部分因原材料成本高企而延迟的项目，明年有机会恢复进度;预测明年房地产市场或正常化，估计基建支出将于未来两年赶上;由2020年开始的更换周期通常持续三年，相信2021年起部分被压抑的需求将于2022财年释放。

中联重科管理层展望，预期2022财年得到出口及如挖掘机及高空作业平台(AWP)新产品的支持，目标2022年挖掘机的海外收入100亿元人民币，而整个AWP产品线收入达80亿元人民币，另预期毛利率需要两个季度才能恢复至25%的正常水平。

大和将中联重科的2021至2023财年每股盈利预测下调1至7%，收入预测降6至9%，以反映下游需求持续下跌的趋势。目标价由6.2港元降至6港元，重申“跑赢大市”评级。