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投资要点

新能源汽车：中国汽车工业协会发布数据显示，5月份，新能源汽车产销量分别为71.3万辆和71.7万辆，分别同比增长53%和60.2%，市场占有率达30.1%。新能源汽车产销仍然保持较好的态势。中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，5月，我国动力电池装车量28.2GWh，同比增长52.1%，环比增长12.3%。其中三元电池装车量9.0GWh，占总装车量32.0%，同比增长8.7%，环比增长12.8%；磷酸铁锂电池装车量19.2GWh，占总装车量67.8%，同比增长87.2%，环比增长11.8%。鉴于碳酸锂价格有起稳回升态势，锂电行业排产有望逐步向好。叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电或有望迎来估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科；正极：当升科技、容百科技、德方纳米、湖南裕能、厦钨新能、长远锂科、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：杉杉股份、中科电气、翔丰华、索通发展、尚太科技等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。

新能源发电：光伏方面，根据InfoLinkConsulting数据，致密块料主流价格降至100元/kg左右，单周环比下降15%，创下2023年1月至今的单周跌幅之最，低价范围降至80元/kg，不断迫近全成本水平；当前硅片厂持续以双经销、代工的方式将硅片换成电池片，仍然难解当前的供应过剩；由于电池片需求维持高档，当前跌价幅度对应硅片仍未能完全反应，大尺寸电池片毛利水平高达30%，六月电池片排产厂家们普遍维持满产满销的策略；当前组件库存约有1-2个月不等的水平，均价暂时下滑至单玻每瓦1.6-1.63元，一线厂家仍希望挺住每瓦1.54-1.58元的价格水平。日前，根据SEIA和WoodMackenzie《美国太阳能市场洞察》2023年第二季度报告显示，美国太阳能行业在2023Q1装机规模达到6.1GW。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国3-4月多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过72%，多晶硅产量约21万吨，硅片产量约88.1GW，晶硅电池产量约79.9GW，晶硅组件产量约74.1GW。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、TCL中环、上机数控、双良节能、京运通、爱旭股份、中来股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创、金辰股份、欧晶科技。

风电方面：近日阿拉善盟发布了碳达峰方案，提出2025年新能源装机达4000万千瓦，2030年达1亿千瓦，2060年非化石能源消费占80%的目标。另外，阿布扎比Masdar、InfinityPower和HassanAllamUtilities与埃及能源管理局签署协议，获得建设10GW风电场的土地使用权，将成为全球最大风电项目之一，可显著降低埃及的碳排放和天然气进口成本。建议关注：东方电缆、明阳智能、金雷股份、禾望电气、恒润股份。

储能与电力设备：广东省能源局于近日发布了新型储能电站发展措施，旨在规模化和有序地发展新型储能电站，并设定了具体的发展目标。2023年6月5日美国政府公布了清洁氢战略和路线图，以推动氢能的规模化、商业化应用，并提出了降低氢能成本的目标。电力设备方面，6月2日由国家能源局主办，电力规划设计总院、中国能源传媒集团有限公司承办的《新型电力系统发展蓝皮书》(以下简称《蓝皮书》)发布仪式在京举行。建议关注：国电南瑞、四方股份、双杰电气、海兴电力。

风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。