截至5月26日收盘,本周电力设备及新能源板块下跌0.32%,在中信30个板块中位列第7位,排名较上周下降。从估值来看,电力设备及新能源行业估值PE为32.20倍,处于历史相对低估区间。
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子板块涨跌幅:太阳能板块(+4.15%),核电板块(+1.53%),风电板块(-0.08%),配电设备板块(-1.00%),储能板块(-1.56%),输变电设备板块(-2.05%),锂电池板块(-3.77%)。
股价涨幅前五名:分别为金冠股份、新联电子、爱旭股份、杭电股份、聆达股份。
股价跌幅前五名:分别为祥明智能、ST华仪、英可瑞、保力新、万胜智能。
投资策略及行业重点推荐:
新能源车:乘联会预测5月新能源汽车零售有望达到58万辆,同比+60.9%,环比+10.5%,渗透率约33.5%。行业最差时刻已经过去,行业景气度有望企稳上行,建议关注特斯拉和理想及其供应链。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达。
锂电:金美新材料复合集流体扩产项目落户宜宾,复合集流体产业化有望加速。本周碳酸锂(电池级99.5%)均价为29.50万元/吨,环比上周上涨0.3万元/吨,涨势有所放缓,我们认为目前终端需求处于温和修复阶段,短期内碳酸锂价格有望维持平稳。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。
光伏:本周多晶硅价格124-130.5元/kg,我们预计价格有望持续下行;本周SNEC展会在上海举办,隆基、天合、晶澳、晶科、东方日升等组件厂均发布新型N型组件,如Hi-MoN7、i-TOPCon、DeepBlue4.0Pro、Hyper-ion伏羲等高效N型组件。我们认为当前硅料硅片价格有较大幅度下降,电池组件价格相对坚挺,头部N型厂家盈利情况有望持上升。随着集中式电站放量,预计银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份,建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。
风电:国家能源局提出全国范围内接入35kV及以下电压等级电网的分散式风电项目不再要求取得电力业务许可证;截至21年,国内分散式风电累计装机10GW,占总装机比例不足3%,我们预计在技术进步、政策鼓励的背景下,分散式风电渗透率有望进一步提升。海风方面,本周广东省能源局提出加快推动已纳入规划的海风建设;有序推进国管海域场址项目试点示范等工作;建设进度方面,明确23-25年新增建成约8GW,开工建设约12GW海风项目。推荐金雷股份、广大特材、三一重能、泰胜风能、海力风电。
电网设备:国网建成年内首个特高压工程,拉开了今年重点工程投产的序幕。年内,国网将陆续建成投运北京东变电站扩建、驻马店—武汉、福州—厦门等5项特高压工程。此外,广东省能源局发布《广东省推进能源高质量发展实施方案》,提出进一步完善多元安全的能源供应体系。建议关注许继电气、平高电气、中国西电、中天科技、万马股份、东方电缆。
储能:头部厂商加速储能技术研发迭代,比亚迪首次发布采用刀片电池的魔方储能系统;宁德时代推出零辅源光储融合解决方案;智光电气全球最大容量35kV级联型高压直挂储能系统正式下线。更长寿稳定的电芯设计、更高效的电芯至系统集成方式、更精细的电池管理、更大容量的储能系统有望进一步拉开不同厂商产品技术和可靠性方面的差别,建议关注阳光电源、金盘科技、智光电气、南都电源、金冠股份。
绿电:5月中旬煤炭价格持续下降,4500大卡/5000大卡/5500大卡价格分别为755.7/855.7/974.3元/吨,煤电成本降低,盈利提升,5月22日,南方电网最高负荷今年首次突破2亿千瓦。深圳最高负荷同比增长8.3%,海南最高负荷同比增长5.7%。建议关注南方区域火电成本降低,用电需求高如宝新能源、粤电力A等;全国绿电消费提升,绿电环境价值凸显如三峡能源、江苏新能。
本周推荐投资组合:
比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
风险提示:新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。