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动力煤

本周动力煤港口价上涨，2023年5月5日，秦皇岛港山西产Q5500动力末煤平仓价998元/吨；5月5日，京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价格为1003元/吨，当前价格低于2022年同期，高于2019-2021年同期。产地煤价方面，各主产地坑口煤价以下降为主；国际动力煤价微幅上涨；港口库存环比上涨；南方八省电厂库存日耗均增长。甲醇产品开工率环比降0.32pct，磨机运转率降0.58pct；本周国内煤炭海运价下降明显，环渤海煤炭调出量下降54.6%，环渤海四港货船比环比增14.6%。海运费指数涨跌互现，BDI/BCI/BPI/BSI环比分别-1.5%/+4.7%/-6.9%/-7.5%。

炼焦煤

港口方面，5月5日，京唐港山西产主焦煤库提价为1970元/吨，环比下降130元，降幅6.2%；出矿价方面，5月6日，山西古交/灵石/孝义/柳林主焦煤出矿价本周分别为1520/1400/1550/1600，下降50-250元不等，环比上周分别-9%/-9.7%/-3.1%/-13.5%；焦煤主产区平均价方面，山西/河北/内蒙/河南产炼焦煤平均价分别为1492/2060/1775/1896元/吨，下降0-146元不等，环比分别-8.9%/0%/-2.7%/-5.4%。国际焦煤价格以下降为主，澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价本周为254.5美元/吨，环比降3.8%。总体焦煤库存（港口+独立焦化厂+样本钢厂）本周呈现下降状态，仍大幅低于近五年历史同期值。

焦炭

焦炭价格方面，港口方面，5月5日，天津港准一级冶金焦平仓价为2490元/吨，环比下降12%；产地价格方面，5月6日山西/河北/内蒙/山东产冶金焦平均价2238/3066/1825/2578元/吨，分别环比-6.6%/-2.5%/-15.1%/-3.4%。钢焦企业开工率方面，唐山钢厂高炉/全国螺纹钢主要钢厂/华北地区独立焦化厂开工率分别为59.52%/45.9%/78.9%，全国高炉炼铁产能利用率(247家)为89.49%，环比下降1.14pct。Myspic综合钢价指数5月5日为142.68，周环比下降2.6%。

投资建议：

根据天气预报，8-10日，西北地区东部、青藏高原东部等地大部地区有小雨，部分地区有中雨。10-14日，云南大部、四川南部、贵州、重庆、湖南、广西西部等地有中到大雨，部分地区有暴雨。未来11-14天（5月16-19日），主要降雨区位于江南、华南及贵州等地，大部地区累计降水量有15~30毫米。近期供给呈现偏宽松格局，考虑到进口煤性价比收缩，水电表现持续低迷，部分采购需求仍有望释放，煤价预计维持稳定。个股推荐动力煤龙头中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、陕西煤业（601225.SH）、兖矿能源（600188.SH）；焦煤龙头山西焦煤（000983.SZ）、焦炭龙头中国旭阳集团（1907.HK）。

风险提示：行业面临有效需求不足煤价大幅下跌及行业内国企改革不及预期的风险。