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港股从成交回报来看，内资在卖。从交易策略上来看，南下资金解套后回A也没啥毛病。像鹅厂这种，解放了大量南下盘，如果这部分资金判定后续A股的机会比港股好，那么挨完打还捡条命回来，也正常。港股近期确实涨了不少，有回调需求。外盘美股正常回调，议息就在眼前，美元指数稍微拉了一下，从目前市场的预期来看，25个基点的概率大。关键是加息终止的时间点，目前还没有达成一致，市场更多是博弈这个拐点。昨天A股交投还是活跃的，上午机构相对集中在以新能源汽零为主的赛道方向，游资集中在以ChatGPT-AIGC为主的小票。但后发制人的资金，更多表现在有色、创新药、消费电子。节假期间也听了两个一级的交流，AI方向的问题其实目前挺大的，头部几家做硬件的，都上了名单，库存耗尽后怎么弄，还不得而知。整体投资也在下滑，所以和海外的差距在扩大。从自然语言技术方向看还好，起码百度还在前排。但是神经网络图像识别等等，头部推进速度一慢，差距就扩大。二级现在炒的这些东西，其实大家都知道是瞎炒，但这也不是二级的问题，是科研导向，创投以及生态的整体问题。至于消费电子也很简单，弱复苏预期+营收端变化，有营收变化的，就可以走弱复苏预期。整体都在低位，日K看波澜不惊，但周K看趋势还可以。盘后光伏传某厂出问题了，影响整体排产，且看这个盘面怎么反馈。昨天的业绩发布太密了，天上掉馅饼和天雷滚滚一起来。用A股的卷法来看，业绩好的可能是不及预期，业绩差的可能交易预期反转，所以今天盘面博弈是很正常的。

从情绪上看，卷了一天后，市场情绪会相对理性一些。今天再卷一天，基本就回归正常预期和正常心态了。从主要的因子来看，核心还是资金增量。北上买入持续，那么指数问题就不大。虽然大家都怕调整，但海外去年减配的资金，在没有回归到正常配置之前，买入是不会停的。至于场内的两融，在前段时间都是下降的，也有回补的需求。目前不甚确定的，便是公私募的募集情况，这个还要和ETF的份额变化一起看。起码公募的潜在客户，现在不少改成了自己买ETF。