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百诚医药(301096)

事件：

2023年1月18日公司发布了2022年度业绩预告，2022年预计公司实现归母净利润1.83亿元-1.97亿元，同比增长64.73%-77.34%，业绩增长符合市场预期。

预计2022年归母净利润同比增长65%-77%，业绩增长符合预期：

收入端，2022年预计公司实现营收5.80亿元-6.20亿元，同比增长54.95%-65.64%，得益于订单的快速交付，公司营收持续快速增长。利润端，2022年预计公司实现归母净利润1.83亿元-1.97亿元，同比增长64.73%-77.34%，实现扣非后净利润1.54亿元-1.68亿元，同比增长49.67%-63.27%,业绩增长符合市场预期。

公司在手订单充足，为2023年业绩高增长奠定坚实基础：

公司为客户提供“药学研究+临床试验+定制研发生产”的一体化服务，业务竞争优势明显且订单充足。截止至2022年12月31日，公司在手订单高达13.34亿元（不含税金额），同比增长49.42%。公司在手订单充足，为公司2023年业绩持续高增长奠定坚实基础。其中，新增订单方面，2022年公司新增订单金额为10.07亿元（含税金额），同比增长24.69%。受到2022Q4疫情扰动，公司新签订单增速有所放缓，但2023Q1新增订单的恢复性增长值得期待。

投资建议：

我们预计公司2022年-2024年的归母净利润分别为1.90亿元、2.85亿元、3.99亿元，分别同比增长71.1%、49.7%、40.2%；给予买入-A的投资评级。

风险提示：新药研发不及预期风险、仿制药CRO竞争加剧风险、仿制药一致性评价业务增速放缓风险等。