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金吾财讯 | 华泰证券表示，煤矿开采“无人则安”，政策支持、技术进步、产业资本入局三重因素叠加，推动煤矿智能化率提升。从用工人数和劳动技术替代可行性角度出发，该机构认为目前回采智能化和运输环节机器替人前景最具吸引力，到2026年，该机构预计智能化煤矿数量占比将达到30%，无人矿卡渗透率亦提升至30%以上。该机构提到，市场担心煤炭价格承压或延缓煤矿智能化进程，导致相关公司盈利承压。该机构认为煤矿开采“无人则安”的特殊性是推动行业智能化的根本原因，而AI、无人驾驶等技术的快速发展使得煤矿开采无人化成为可能。煤价更多影响的是行业短期景气度，并不影响中长期渗透率提升趋势。同时十五五期间煤炭消费有望维持稳定，也将为中期煤企资本开支提供支撑。