股票全面注册制是什么意思?
股票全面注册制是指股票上市制度全部实行注册制,其中发行人必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断,而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
全面实行股票发行注册制的关键是“全面”,主要是完成“两个覆盖”,一是覆盖上交所、深交所、北交所和全国中小企业股份转让系统各市场板块;二是覆盖所有公开发行股票行为。另外,根据证券法的要求,优先股、可转换公司债券、存托凭证也实行注册制。
股票全面注册制的本质是把选择权交给市场,审核全过程公开透明,接受社会监督,强化市场约束和法治约束。
股票注册制与非注册制区别是什么?
一、审核方式
注册制下,证券发行审核机构主要对注册文件进行形式审查,关注信息的真实性、全面性和准确性,而不对发行人的资质进行实质性判断。这意味着,只要发行人提供的信息符合要求,即可进行证券发行,从而降低了上市门槛。
非注册制,即核准制,则要求证券发行不仅以真实状况的充分公开为条件,还必须符合证券管理机构制定的发行实质条件。核准制的目的在于通过实质性审核,禁止质量差的证券公开发行,以此保护投资者的利益。
二、成本效率
注册制相较于核准制,其成本更低,上市效率更高。因为在注册制下,审核机构仅对注册文件进行形式审查,简化了审核流程,缩短了上市时间。
注册制对于社会资源的耗费也更少,有利于资本市场快速实现资源配置功能,从而支持实体经济的发展。
三、退市方式
在注册制下,如创业板注册制取消了暂停、恢复上市制度,一旦达到退市标准,将直接退市。这种退市方式更为直接和高效,有助于及时淘汰不符合市场要求的上市公司,保持资本市场的活力和健康发展。
而在核准制下,退市过程可能更为复杂和漫长,因为涉及到更多的实质性审核和监管程序。这可能会在一定程度上影响资本市场的运行效率。