金山软件(3888.HK)股价持续拉升，现报34.25港元，涨幅6%，总市值469.3亿港元。公司12月29日耗资899.49万港元回购27.44万股。国金证券指，公司研发投入增速保持20%以上，WPS 进入更多场景，远期预测政企端客户授权收入市场规模近百亿。此外，《剑网1：归来》上线首季度表现较好，流水约为《新剑侠情缘》同期的55%，中短期有望为游戏业务带来增量;《剑侠世界3》12月29日上线，iOS端稳居免费榜首，畅销榜冲进前10，有望贡献22年业绩。给予其2022年47倍PE估值，对应22 年目标价54.5港元，首次覆盖给予“买入”评级。