过去一周行情

过去一周（23.08.14-23.08.20）上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别下跌1.80%、3.24%、3.11%、3.84%。

过去一周板块内个股涨幅前三安妮股份（23.2%）、人民网（16.9%）、浙数文化（5.7%），后三天地在线（-14.5%）、佳云科技（-13.6%）、横店影视（-12.8%）。

(资料图)

过去一周海外传媒板块内个股涨幅前三微盟集团（7.1%）、映客（1.2%）、新华文轩（1.1%），后三虎牙直播（-19.5%）、乐享集团（-11.8%）、猫眼娱乐（-11.7%）。

投资建议

基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。

AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】板块：

1、建议关注AI+游戏，如【盛天网络】、【姚记科技】、【神州泰岳】、【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【世纪华通】、【巨人网络】；建议关注AI+出版，推荐【皖新传媒】、关注【中文传媒】、【中国科传】、【中国出版】等。

2、建议关注行业垂类大模型，如【创业黑马】、【昆仑万维】。

3、推荐中国版Discord【创梦天地】。

4、建议关注【汇纳科技】、【引力传媒】、【浙文互联】、【世纪恒通】。

风险提示

政策边际优化的程度不及预期、疫情致企业经营情况不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。