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数据要点：

本周，42个主要城市新房成交面积环比上升85%，2023年累计成交面积同比上升13%。其中一线环比上升较多城市为北京、深圳，分别环比上升251%、136%。一、二线城市累计成交面积同比分别上升29%、15%，三线城市票计成交面积同比下降0.1%。2023年累计交易量下降较多城市包括芜湖、莆田、宝鸡，分别下降38%、27%、21%。

截至5月12日，13个主要城市可售面积（库存）环比下降0.3%；平均去化周期16.1个月，环比下降1%。莆田和广州去化周期环比下降较多，分别下降10%和10%，去化周期分别由上期的39.6个月和16.5个月变动至35.8月和14.9个月。

本周，15个主要城市二手房交易建面上升200%。其中环比下降较多城市为深圳、苏州，分别环比上升292%、270%。2023年票计成交面积同比上升71%。2023年票计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降24%。

本周观点：

本周，受上周成交基数较小影响，新房及二手房成交面积环比皆大幅回升。新房成交方面，在北京、深圳成交环比增速较快的影响下，一线城市新房成交环比上升101%：城市区域上，西部区域成交表现较好，成交面积环比上升176%，其中成都、南宁成交环比上升较多，分别成交环比上升212%、136%。二手房成交方面，重点关注的15个城市成交环比增速悉数回正，其中深圳、苏州等地成交环比回升较快，带动重点城市二手房成交面积环比上升200%。

库存方面，在销售回升的带动下，本周，重点城市去化周期环比有所回落。一线城市中，广州、深圳去化周期下降较多，分别环比下降10%、8%，带动一线城市去化周期环比下降3%：黄田、苏州等地去化周期亦有所下滑，共同带动重点城市去化周期环比下降1%。

投资建议

公积金政策持续高频，区域政策调整较前期更加细化。近期政策延续了前期因城施策的路线：1）公积金政策持续高频，贵州、漳州等地继续上调最高贷款额度，银川支持公积金支付首付款、石家庄提高了公积金提取额度及频次，有望持续推动商品房市场回升。2）地方提升购房需求，赣州崇义县发放房票安置、宁德全面放宽限购政策，叠加住房贷款可贷额度上调、购房补贴等政策，或可为住房市场提供一定支撑。3）二手房“带押过户”持续落地，深圳发布带押过户登记指引，宁波、长春推广二手房带押过户模式等，或进一步降低二手房交易成本、提高其交易效率。同时，部分城市调整范围相较于之前更加细化，如绍兴优化项目预售资金监管仅落地越城区及滨海新区、郑州契税补贴仅适用于高新区内等，部分区域住房需求的释放或仍需政策的进一步支持，需求端仍有一定的改善空间，后续政策端或继续发力。维持行业“强于大市”评级。

风险提示：调控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。