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中国中免（601888）是国内最大的免税品运营商，拥有海南三亚国际免税城、海口美兰机场免税店、上海浦东机场免税店等多个重要的销售渠道。公司在2021年6月向港交所递交招股书，于2022年8月在港股上市，成为A+H两地上市的企业。那么，中国中免的股价是否被低估了呢？从市盈率来看，截至2023年3月17日，中国中免A股的市盈率为36.5倍，而H股的市盈率为28.9倍，相比于同行业的瑞士瑞豪（Dufry）和韩国乐天世界（Lotte World）的市盈率分别为60.7倍和47.4倍，显然低于行业平均水平。这说明中国中免目前的估值还有一定的上升空间。从业绩增长来看，中国中免受益于国内旅游消费回暖和海南自贸港政策支持，实现了快速增长。根据公司公告，2021年公司实现营业收入347.8亿元，同比增长104%；净利润75.9亿元，同比增长236%；每股收益2.06元。信达证券预计公司2022年和2023年分别实现营收和净利润的32%和31%的复合增长率。从竞争优势来看，中国中免作为国内领先的免税品运营商，在品牌组合、商品丰富、客户服务等方面具有明显优势。公司不断扩大在海南自贸港的布局，在三亚、海口等地建设多个大型购物中心，并与各大奢侈品牌建立了稳固的合作关系。此外，公司还积极拓展境外市场，在新加坡、泰国、柬埔寨等地开设了多家分店。综上所述，中国中免目前的股价还没有完全反映其强劲的业绩增长和竞争优势，并且相对于同行业企业具有较高的安全边际。建议关注其未来发展动态。