投资要点

板块市场表现

板块涨跌幅：有色金属板块报收4730.15，涨幅为1.60%，跑赢上证综指3.44pct，位于各板块涨幅榜第三位。

(资料图片仅供参考)

子板块表现：贵金属领涨，能源金属分化。其中，子板块市场表现前三名：黄金（6.07%）、稀土（2.66%）、铜（2.52%）；子板块市场表现后三位：金属新材料（-0.39%）、磁性材料（-0.49%）、钴（-1.36%）。

金属价格表现

基本金属：LME铜报收7770美元/吨，周变动5.49%；上期所阴极铜（活跃合约）报收63450元/吨，周变动1.89%。LME铝报收2331美元/吨，周内变动6.51%；上期所铝（活跃合约）报收18565元/吨，周变动0.57%。

贵金属：COMEX黄金报收1664.40美元/盎司，周变动1.64%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收393.62元/克，周变动0.88%。COMEX白银报收19.56美元/盎司，周变动6.33%；国内白银期货价格（活跃合约）报收4617.00元/千克，周变动5.22%。

能源金属：氢氧化锂价格54.35万元/吨，周变动3.03%；工业级碳酸锂价格52.75万元/吨，周变动5.50%；电池级碳酸锂价格54.50万元/吨，周变动3.81%。钴酸锂价格43.85万元/吨，周变动0.00%；电解钴价格35.15万元/吨，周变动-2.23%；硫酸钴价格63.50元/千克，周变动0.00%；四氧化三钴价格244.50元/千克，周变动0.00%。LME镍收盘价22235美元/吨，周变动0.16%；SHFE镍收盘价186960元/吨，周变动-0.64%；电池级硫酸镍价格39500元/吨，周变动0.00%。

小金属：镁锭价格26100元/吨，周变动-0.76%；钯价格530元/克，周变动1.15%；钛铁价格36700元/吨，周变动0.00%；金属硅价格26350元/吨，周变动-0.57%；镨钕氧化物价格667500元/吨，周变动0.00%。

投资建议

本周，美联储加息预期回落，加拿大利率低于市场预期，金属价格走强，印证我们近期判断。展望未来，铜方面，美元指数回落叠加低库存以及国内下游开工率小幅温和回升，均支撑价格短期偏强；但持续回升的空间仍待11月就业、CPI以及议息结果，我们判断短期震荡概率较大。铝方面，四川因电力供应不足，枯水期结束前复产率不得超过60%，但需求仍以季节性恢复为主，铝价虽获底部强力支撑，但上行仍待传统需求的回升拉动。从已披露3季度业绩来看，有色板块业绩分化明显，基本金属因基数原因盈利承压，金属新材料和能源金属整体向好，我们建议关注博威合金、博迁新材、金力永磁、正海磁材、铂科新材、云路股份。

风险提示

美联储加息影响持续，国内疫情反复，经济下行超预期；下游需求增速不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。