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本周建筑下跌跑输万得全 A，细分板块涨少跌多。 1-8 月交通固定投资额同增 6.6%，为稳住经济大盘、保持经济运行在合理区间发挥了重要作用。

建筑下跌总体跑输万得全 A，细分板块涨少跌多： 本周申万建筑指数收盘 1,917.8 点，环比上周下跌 4.6%，跑输万得全 A。行业平均市净率 0.9倍，环比上周上涨 0.1 倍。细分板块涨少跌多，其中建筑模板上涨 1.7%，涨幅最大；园林板块下跌 9.2%，跌幅最大。

本周行业重点关注： 交通运输部召开新闻发布会，今年 1-8 月，交通固定资产投资达 2.34 万亿元，同增 6.6%。其中，铁路建设完成投资4028 亿元；公路建设完成投资 17682 亿元，同增 9.5%；水运建设完成投资 997 亿元，同增 8.6%；民航建设完成投资 671 亿元。 8 月份，交通固定资产投资完成 3312 亿元，同增 8.6%，保持了较好的增长态势。今年以来，交通运输部充分发挥重大项目牵引作用，统筹推进“十四五” 102 项国家重大工程涉及交通项目建设，加快建设交通强国第一批 16 个重大项目，积极服务国家重大战略实施；积极用好政策性开发性金融工具，第一批 3000 亿元基础设施投资基金在交通运输领域已签约额度约 1950 亿元，为稳住经济大盘、保持经济运行在合理区间发挥了重要作用。交通运输部将持续推动政策落地见效，用好地方政府专项债券资金和政策性开发性金融工具，继续适度超前开展交通基础设施建设，加快构建现代化交通基础设施体系。

基建投资延续增长态势，地产投资同比持续走弱但环比有小幅增长： 8月固定资产投资 7.1 万亿元，同增 6.4%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为 2.3、 1.8、 1.1 万亿元，同比分别变动 10.6%、 15.4%、-13.8%。 基建投资增速持续提高，环比上月也有较大幅度增长；房地产投资仍保持同比下滑态势，但环比 7 月份有小幅增长。基建中电力、交运、公用分别完成投资 0.35、 0.64、 0.82 万亿元，同比增速分别为 14.4%、9.3%、 21.2%。 8 月电热气水和公用水利投资强度同比有较大幅度增长。

竣工同比降幅收窄环比明显好转，地产销售同比降幅缩小： 8 月百城土地成交规划建面 1.4 亿平，同增 23.3%；成交楼面均价 1,586 元/平，同减270.0 元/平。供应面积 1.9 亿平，同减 8.9%；挂牌楼面单价 2,606.0 元/平，同减 1,297.0 元/平。 8 月百城土地成交出现量增价减态势，土地供应情况环比 7 月有一定好转。 8 月开工、竣工、销售面积分别为 0.90、 0.48、 0.97亿平，同比分别变动-45.7%、 -2.5%、 -22.6%。 8 月中国建筑、中国中冶、中国电建和中国化学新签订单额同比均有明显增长。

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评级面临的主要风险

风险提示： 基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期