花旗发表报告，近日与李宁(2331.HK)管理层进行沟通，认为公司给予2022年销售收入增长约20至23%(low-20s)的指引属合理，公司亦详细说明近日配股所得将主要用于投资自身业务扩张，而不是进行并购活动。

该行指，李宁对运动时尚策略坚定，公司长远通过“李宁1990”自身增长或长期通过并购，料未来将可缓解来自同业安踏旗下FILA业务所带来的业务压力。该行维持李宁“买入”评级及目标价103.4港元，并看好滔搏，但给予安踏“沽售”评级。

花旗引述李宁管理层表示，公司旗下批发和零售业务的利润率均有提升的空间，以在2022年净利润率可维持16%至19%(high-teens)水平。