什么是表外理财产品?表外理财纳入MPA限制了什么?
来源:南方财富网 发布时间:2020-11-20 11:48:04

什么是表外理财产品?最新表外理财纳入MPA限制了什么?

什么是表外理财产品?

银行推出的理财产品,基本都是把储户的钱集中起来,做一个或短或长的投资,资金被转移了!本来的存款(负债)少了,银行做了理财产品后要在表外科目中体现这一业务,而不能在资产负债中体现,因为资金转移了不在银行账上!但是产生的收益却在中间业务收入中!

这种金融监管有利风险偏好下行,也使得理财收益率持续下行;随着银行理财面临挑战的加剧,不排除财富管理需求向公募基金和互联网金融加速转移的可能。

据报道,从今年三季度起,央行将调整 宏观审慎评估体系 (Macro Prudential Assessment,简称MPA)考核范围,将银行理财纳入MPA体系中的广义信贷范围。

该体系是一套综合打分体系,其中,在资产负债情况的一级指标下,引入了广义信贷的二级指标,统计范围包括各项贷款、股权及其他投资、买入返售资产等五个项目。通常情况下,狭义信贷是指银行的贷款行为,广义信贷意指相对传统贷款而言的更大范围的信贷,包含一切以实现承诺为条件的价值运动形式。如此一来,金融机构通过表内外资产腾挪来规避监管的操作将 难以藏身 。

近年来,金融机构的表外资产多元化趋势愈加明显,狭义信贷已经不适合对社会信用规模的考量。为有效地防范系统性风险,发挥逆周期调节作用,并适应资产多元化的趋势,此次央行开始把表外理财(剔除现金存款部分)纳入到广义信贷定义中,成为广义信贷的第六部分。也就是说,MPA将对规模庞大的理财市场发挥效力。

由于居民资金在经历了去年股市大幅波动之后,更加关注风险。因此,居民将资金投入理财产品进而致使理财产品规模高速前行。2016年6月底,银行理财产品余额26.28万亿元,较2016年年初增加2.78万亿元。在理财业务的刚性兑付没有被打破的市场环境下,结合当下的低利率,理财产品的高速扩张与投资压力并存,而过快的理财扩张已经对全行业形成了较为显著的风险隐患。此外,银行之间的合谋可以进行监管套利,对宏观审慎监管效果造成冲击。因此,央行对于表外理财开始进行关注监管,也就不足为奇了。

MPA考核本质上是控制各银行之间的行为差异,以降低银行之间的规模竞争。MPA打分体系中, 广义信贷同比增速 是一个重要指标,如果它超过M2目标增速+22个百分点(大银行则是20个百分点),也就是35%,这项指标则得分为0。这将直接导致此前因为规模竞争而扩张的表外理财面临收缩的压力。

由于表外理财中依然存在占比17%-18%的非标资产,因此表外理财被纳入监测后,非标资产的扩张将得到遏制,而银行理财资金流向房地产等行业也将受控,从而推动信用格局的深化。

MPA的目的是为去杠杆夯实监测基础。假如银行没有表外资产,杠杆率就是指资产负债表杠杆。随着银行表外资产的膨胀,现阶段大型银行表外理财的规模远髙于表内理财。如果未来MPA监管继续要求将表外理财纳入银行并表杠杆率计算之中,则上市银行的杠杆率可能并非像当下那么乐观。

这种金融监管有利风险偏好下行,也使得理财收益率持续下行,投资者的预期回报率向实体回报率加速靠拢。值得关注的是,随着监管更加严格,银行体系内的资产荒或将更加严重。由此,银行理财所面临的挑战将进一步加剧,甚至不排除财富管理需求向公募基金和互联网金融加速转移的可能。目前看, 做好存量业务、提高存量业务收益 将成为银行理财业务的主要任务;而从长期看,银行理财往哪个方向发展,已成为现实且急迫的问题。商业银行应顺势而为,尽快做出实质性变革。

标签: 表外理财

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