专题：上市券商2025年年报披露！各业务收入大比拼

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资本市场回暖的2025年，中信建投证券交出了一份“双增”成绩单。年报显示，全年营业收入233.22亿元，同比增长22.41%；归母净利润94.39亿元，同比增长30.68%。公司同时披露，拟向全体股东每10股派发现金红利1.75元（含税），合计派发13.57亿元。

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然而，与行业整体水平相比，这份成绩单并非格外突出。中证协数据显示，2025年全行业150家券商实现净利润2194.39亿元，同比增长31.2%。中信建投30.68%的净利润增速与行业均值基本持平，并未明显跑赢大盘。

2025年，中信建投自营业务收入达97.24亿元，同比增长20.75%，占营业收入的比重首次突破40%，达到41.70%，较2021年提升11.6个百分点。自营业务已成为公司业绩增长的核心驱动力。

自营占比持续攀升也意味着公司对市场行情的依赖度明显提高。历史数据显示，2022年市场调整时，公司自营收入曾从89.87亿元骤降至67.24亿元，降幅达25%。当前自营占比已超过四成，一旦市场转向，对整体业绩的冲击或将远超以往。

2025年A股市场量价齐升，全市场日均股基交易量约2.07万亿元，同比增长70.34%；上证指数上涨18.40%，创近十年新高。在此背景下，中信建投经纪业务全年实现收入82.21亿元，同比增长24.37%，增速为近五年最高。

业务拓展方面，公司全年新增开户客户173.25万户，客户总量突破1712万户；金融产品时点规模突破4100亿元，同比增长60.27%；非货币公募基金保有规模达1432亿元，位居行业第5名。

投行业务在经历2024年收入腰斩的深度调整后，2025年呈现结构性复苏，全年收入31.32亿元，同比增长25.76%。股权融资方面，公司完成A股股权融资项目33家，主承销金额917.73亿元，IPO主承销家数和金额均位居行业前列。债务融资业务保持领先，全年完成主承销项目5131单，主承销金额17334.90亿元，均位居行业第2名。

然而，与2021年55.28亿元的投行收入峰值相比，当前水平仍缩水超四成。但项目储备充裕，截至报告期末，公司在审IPO项目30家，位居行业第3名；在审股权再融资项目14家，位居行业第4名。

境外方面，宁德时代港股IPO募资410亿港元，为近四年港股最大单，但此类超大型项目不可持续，业绩波动风险犹存。

投资管理业务2025年实现收入14.28亿元，同比增长13.75%，结束连续三年下滑。截至2025年末，公司客户资产管理受托资金规模达5245.08亿元，同比增长5.99%；中信建投基金资产管理规模1759.89亿元，同比增长23.78%。

2025年末，集团员工总数12618人，较上年减少427人。人均薪酬方面，2025年为54.78万元，较2024年的46.83万元回升16.98%，但仍较2021年71.99万元的高点低23.9%。横向对比，公司人均薪酬低于中信证券的81.28万元、中金公司的75.73万元、华泰证券的62.62万元。

核心高管方面，董事长刘成自2025年3月起任职，薪酬147.94万元，为公司最高；总经理金剑华薪酬141.74万元，位列其次。整体管理层薪酬较上年有所下降，2025年中信建投管理层薪酬总额为1611.52万元，同比下降20.01%，降幅大于中信证券、中金公司等头部券商。