12月11日，中国银行与建设银行完成A股分红发放；工商银行、农业银行定于12月15日分红派息。

2025年上市银行中期分红总体节奏提前、总额提升。据Wind数据统计，26家已披露分红方案的银行合计拟派息约2646亿元，超过去年同期，其中六家国有大行分红占比超七成，仍是分红主力军。

业内人士提醒，有意参与分红的投资者需在各银行公布的股权登记日之前完成买入并持有操作，方可获得本次分红权益。

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国有大行仍是分红主力军

从分红整体节奏看，今年上市银行分红日程整体较往年提前，股权登记日普遍集中在12月，而去年中期分红大多在春节前夕实施。

中国邮储银行研究员娄飞鹏在接受上海证券报记者采访时表示，这一调整主要出于稳定市场预期、提升投资者信心及优化资金使用效率的考量。

Wind数据显示，已明确2025年度中期分红方案的26家上市银行合计（拟）分红金额约为2646亿元，高于去年23家银行合计约2577亿元的中期分红总额。

六家国有大行仍是2025年中期分红的主力军，拟派发红利合计达2046.57亿元。其中，工商银行以503.96亿元位居首位；建设银行、农业银行紧随其后，分别达486.05亿元、418.23亿元；中国银行、邮储银行和交通银行的中期分红金额依次为352.5亿元、147.72亿元和138.11亿元。

谈及国有大行分红能力保持稳定的原因，一位股份制银行分析师在接受上海证券报记者采访时表示，这主要得益于国有大行规模优势与稳健盈利，尽管面临净息差压力，但资本充足与盈利结构依然能支撑其维持高分红水平。

目前，四大行已明确分红方案，具体来看，工商银行每10股派1.414元（含税）；建设银行每10股派1.858元（含税）；农业银行每10股派1.195元（含税）；中国银行每10股派1.094元（税前）。

在派息时间安排上，中国银行与建设银行已于12月11日完成A股分红发放；工商银行、农业银行定于12月15日分红派息。

稳定分红成为资金避风港

在分红日期安排公布后，一位券商分析师在接受上海证券报记者采访时透露，虽然目前抢筹行情暂不明显，但后续进入派发高峰期，投资者需要在分红股权登记之前买入对应股票以获得半年度分红。

业内普遍认为，抢筹行情的背后是市场对确定性的追逐。国有大行稳定的分红政策成为避险资金的天然避风港。

一位有多年银行股投资经验的投资者在接受上海证券报记者采访时表示：“现在找年化5%以上的稳健收益并不容易，四大行的高股息提供了这样的机会。”

上述人士表示，如果投资者在股权登记日前买入股票并持有到分红实施，除了获得现金分红外，还可能享受到股价上涨带来的双重收益。特别是在当前市场环境下，资金更加青睐确定性高的投资标的。

在具体操作层面，招商证券银行业首席分析师王先爽在报告中介绍：“无论A股还是H股，投资者都需要在除息除权日的前一个交易日收盘前买入公司股票才能获得分红。A股可以在除息除权日当天收到分红，H股一般在除息除权日之后1个月左右的派息日收到分红。”

不过，随着股价波动和中期分红推进，银行股的股息率也在发生变化。王先爽提示，考虑到绝大部分银行中期分红并非额外分红，而是之前年度分红计划的一部分。“即之前的一次年度分红分作两次发放，所以最终银行的股息要看全年银行分红率，并非未派发中期分红的银行最终股息率就低。因此，应注意动态股息率的测算失真问题。”

部分银行明确不进行中期分红

然而，在已披露相关信息的上市银行中，除明确表示将实施2025年中期分红的银行外，亦有多家银行已公开表态，不参与此次中期分红安排。例如，郑州银行、青岛银行、西安银行等。

具体而言，郑州银行在半年报中明确，计划2025年上半年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

前述股份制银行分析师表示，部分银行不进行中期分红，并非简单的“吝啬”，而是在当前经营环境、监管要求和长远发展之间做出的审慎权衡。尤其对于成长期或转型期的银行，将利润再投资于核心业务，可能比直接分红更能创造长期价值。

“银行股的价值在于长期稳定的分红回报能力。短期因特殊原因暂停分红，但如果能换来资本实力的夯实和长期健康发展，对投资者未必是坏事。可持续的、有竞争力的分红率，比一次性高分红更重要。”上述人士说。

从整体情况来看，银河证券研报认为，拟实施中期分红的银行数量增加，多数银行分红率保持稳定，部分股份行、城商行分红率进一步提升，且派息时间前移，体现银行板块稳健的红利价值，对中长期资金吸引力不减，进而有望推动红利价值加速兑现。

娄飞鹏建议，在股权登记日前进行买入以获取本次分红权益；而在分红到账后是否继续持有，则应基于个人的长期资产配置规划来决定。投资此类标的应以获取股息收益为核心目标，策略上宜淡化对短期股价波动的关注，转而注重构建具备稳定性和持续现金流的投资组合。

南开大学金融学教授田利辉在接受上海证券报记者采访时则建议投资者把握三点：“一要精准择时，在股权登记日前买入；二要策略灵活，短期可交易、长期持股享复利且持股超一年免税；三要适度对冲，搭配成长资产以平衡收益与波动。”