中证智能财讯嘉华股份（603182）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.81亿元，同比下降12.86%；归母净利润6229.12万元，同比增长7.79%；扣非净利润6176.13万元，同比增长9.34%；经营活动产生的现金流量净额为406.09万元，同比下降92.51%；报告期内，嘉华股份基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为5.64%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。

以8月19日收盘价计算，嘉华股份目前市盈率（TTM）约为20.85倍，市净率（LF）约2.11倍，市销率（TTM）约1.71倍。

资料显示，公司主要从事大豆蛋白及相关副产品的研发、生产及销售。

(资料图)

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.64%，同比上升0.12个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.57%，较上年同期上升0.22个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为406.09万元，同比下降92.51%；筹资活动现金流净额-4165.29万元，同比增加3667.12万元；投资活动现金流净额-3578.61万元，上年同期为-1.05亿元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少48.86%，占公司总资产比重下降4.77个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加22.4%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加81.04%，占公司总资产比重上升0.9个百分点；存货较上年末增加0.77%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少47.21%，占公司总资产比重下降5.32个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.54%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；其他流动负债较上年末增加110.29%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为0.91亿元，较上年末增长1280.23万元，占应收账款总额比例为92.49%，较上年末下降1.19个百分点。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.27亿元，占净资产的20.26%，较上年末增加173.41万元。其中，存货跌价准备为46.64万元，计提比例为0.2%。

2025年上半年，公司流动比率为2.84，速动比率为1.56。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为鹿秀驯鹿47号私募证券投资基金，取代了一季度末的杭华。在具体持股比例上，济南民韵嘉华股权投资基金合伙企业(有限合伙)、耿波、邵海燕持股有所下降。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)济南民韵嘉华股权投资基金合伙企业(有限合伙)618.863.760924-1.000孟海东4482.722577不变邵金才4002.430872不变鹿秀驯鹿47号私募证券投资基金323.221.964278新进贺兰芝2401.458523不变耿波239.451.455181-0.018邵海燕157.630.95795-0.012王新丽155.70.946217不变山东隆门创业投资有限公司1500.911577不变田丰141.480.859803不变

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。