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日前，永兴股份(601033)下属从化环保能源有限公司在广州市从化特色标杆工业园开园活动上，与有关单位签约达成蒸汽保障合作。合作布局将以移动供热与管道供热双轨并行，形成应急与长效兼顾的供热业务合作。

其中，移动供热项目在7月份投运，为园区企业提供灵活高效的应急用热保障；管道供热工程计划铺设东西两向固定管网，覆盖周边产业聚集区，项目目前正在有序推进。

据了解，传统垃圾焚烧发电项目采用纯发电模式，汽轮机做完功的乏汽直接进凝汽器，热量被冷却塔“放掉”，大量热能通过冷源损失浪费，全厂热效率较低。通过实施热电联产，即在发电的同时抽出部分蒸汽对外供热，可以减少乏汽量并降低冷端损失。这种能源梯级利用方式不仅在发电量降低的情况下能够额外提供可销售的工业蒸汽，而且根据热电联产技术原理，有效提高了能源利用效率。欧盟通过R1指标来衡量垃圾焚烧厂能效利用水平，数据显示纯发电项目R1值仅为0.51，而热电联产项目R1值达0.78，远超0.65的合格标准。

从全行业看，垃圾焚烧发电项目正积极推进热电联产，对外售汽业务正经历“从配角到主角”的切换。2024年，A股主要垃圾焚烧上市公司的对外售汽业务的营收总额已达到十亿元级规模，而且近年来均保持高速增长。在国补退坡的大环境下，对外售汽业务已经成为行业提高或维持利润水平的重要抓手。中信建投证券对行业内某一含补贴项目进行了收益测算，结果显示，在供热比例分别为25%及50%的情景下，该项目的综合收益比较纯发电状态分别提升了37%及74%。而对于无补贴或补贴退坡项目，热电联产的利润增厚效应将更为明显。另外，除利润弹性外，热电联产也将有助于改善行业企业的现金流。

据统计，2021年我国可再生能源供热占比仅为3%，相较于可再生能源在电力消费中的占比明显偏低。在“双碳”目标引领下，供热行业的绿色低碳转型至关重要。2024年，永兴股份对外售汽16.44万吨，同比增长21%，尽管供热业务有所增长，但供热量及供热比与行业领先企业相比，仍处于较低水平。以永兴股份在广州地区6个循环经济产业园合计超过3万吨/日的焚烧处理规模来看，其项目通过热电联产对外售汽将有很大的业务增长潜力。