【导读】个人养老金基金显著回暖

中国基金报记者曹雯璟

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今年以来，个人养老金基金业绩规模双增长。个人养老金基金Y份额年内均斩获正收益，最高业绩超20%；全市场296只个人养老金基金Y份额规模合计达124.1亿元，较去年末增长35.7%。与此同时，个人养老金基金仍在持续扩容，指数增强基金也迎来增设Y份额的好消息。

多位业内人士表示，随着制度优化和产品持续扩容，个人养老金制度有望成为应对人口老龄化的市场化引擎。未来，在税收优惠、费率下降、长期资金锁定机制共同驱动下，个人养老金“蛋糕”有望持续做大。

基金业绩规模双增长

今年以来，个人养老金基金业绩显著反弹。Wind数据显示，截至7月25日，个人养老金基金年内均斩获正收益，平均净值涨幅达到6.56%。其中，工银养老2050Y年内业绩超20%，暂列第一；国泰民安养老2040三年Y、国投瑞银中证500量化增强Y、华夏中证500指数增强Y、华夏中证500指数智选Y等净值增长率均超14%。

拉长时间来看，超九成个人养老金基金自成立以来收益率为正，近两成产品净值涨幅超过10%。业绩最好的广发养老目标2060五年持有Y，成立以来业绩超30%；南方养老目标日期2055五年持有Y、中欧预见积极养老目标五年持有Y、南方养老目标日期2060五年持有Y、广发安诚养老目标2040三年持有Y等成立以来业绩均在20%以上。

沪上一家大型基金公司FOF基金经理表示，养老目标基金针对不同的客户群体和投资目标，依托资产配置理念，将客户资金分散配置在不同的资产类别（例如权益类、债券类、另类资产等），并根据市场变化动态调整不同资产的配置比例。去年9月底以来，A、H股市场显著上涨，部分养老目标基金因配置权益类资产而受益明显。从Y份额设立以来，债券市场的震荡上行为部分养老目标基金带来机会。此外，过去两年以黄金、REITs为代表的另类资产表现不俗，配置得当也可为账户增厚收益。

伴随个人养老金基金业绩“回血”，基金规模也“水涨船高”。Wind数据显示，截至二季度末，全市场296只个人养老金Y份额最新规模合计达124.1亿元，较去年末增长35.7%。其中，华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y是二季度规模增长最多的Y份额基金，最新规模达1.87亿元，较2024年末增长近1.42亿元，增幅超311.85%。

拥抱养老金融发展新时代

良好预期下，个人养老金基金不断扩容。证监会网站信息显示，截至2025年6月30日，个人养老金基金数量达到297只。今年二季度新增9只产品，这9只产品来自8家机构，汇丰晋信基金、前海开源基金、东方基金、财通资管、华泰资管为首次进入名录的“新面孔”。近日，包括国君资管、博道、天弘、招商在内的多家基金公司公告旗下指数增强基金增设Y份额。此外，宏利基金等也将跟进。

财通资管相关负责人表示，个人养老金账户的“制度红利”正在逐步释放，未来产品线将持续扩容，为不同风险偏好、生命周期的投资者提供更丰富的资产配置选项。在税收优惠、费率下降、长期资金锁定机制的三重驱动下，个人养老金“蛋糕”有望持续做大。

“个人养老金的全面推行和产品持续扩容，标志着我国多层次、多支柱养老保险体系进一步完善，也是发展养老事业和养老产业、着力做好‘养老金融大文章’的积极探索，未来将力争为投资者提供更加多元、全面的养老投资产品和服务，拥抱养老金融发展新时代。”招商基金表示。

对于养老目标基金未来如何做大做强，沪上一家大型基金公司FOF基金经理表示，这首先需要个人养老金业务规模继续提升。作为基金管理人，应配合渠道开展持续的投资者教育和宣传。其次，在产品层面鼓励创新，增强养老目标基金对投资者的吸引力，例如可以研究并推动公募基金在个人养老金账户内建立对客户长期的支付机制，向投资者进行持续甚至永续的现金流供给。最后，养老投资需求“千人千面”，而当前单一、固定、模式化的养老服务显然无法满足投资者需求，因此需要对养老客户进行精准画像和分层管理，更好地满足投资者需求。