7月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均与上期持平。业内专家表示，本月LPR维持不变符合市场预期。在大力提振内需等因素下，后续LPR仍有下行空间。

贷款利率处于历史低位

市场普遍认为，由于政策利率保持平稳，本月LPR定价基础未发生改变，LPR保持不变符合市场预期。

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“7月两个期限品种的LPR保持不变，主要原因是二季度经济运行稳中偏强，短期内通过引导LPR下行强化逆周期调节的必要性不高。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

从融资成本看，目前企业贷款利率和居民贷款利率均处于历史低位水平。人民银行数据显示，1-6月，新发放企业贷款加权平均利率大约为3.3%，比上年同期低约45个基点；新发放的个人住房贷款利率约3.1%，比上年同期低约60个基点。

“目前，无论是企业还是居民融资成本，在去年较快下降的基础上继续明显下行，社会综合融资成本呈现不断下降趋势。在这种情况下，LPR的降低并非当务之急，必要性不足。”招联首席研究员董希淼说。

由于5月以来央行政策利率（公开市场7天期逆回购操作利率）并未调整，本次LPR报价维持不变符合市场预期。央行在5月加大逆周期调节力度出台实施的一揽子金融支持举措，其传导和成效有待观察。

再度降准降息可期

专家表示，下半年外部环境仍面临很大不确定性，在大力提振内需、更大力度推动房地产市场止跌回稳过程中，政策利率及LPR还有下行空间。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，预计降息窗口在下半年将继续开启，以更好地实施适度宽松的货币政策、畅通货币政策传导机制，促进物价合理回升、实现价格总水平预期目标，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

王青预计，下半年央行还会继续降息，并带动两个期限品种的LPR跟进下行，这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是下半年促消费扩投资、对冲外需放缓的一个重要发力点。

“今年三季度末或四季度，再度降准和降息的概率较大，届时LPR预计会跟随同步下行，呵护稳信用进程。”民生银行首席经济学家温彬说。