6月27日上午9点，中国人保2024年度股东会在北京总部召开。

近期，中国人保A股股价迎来近年高点，集团H股及子公司人保财险H股（中国财险）股价均创出历史新高，获得更高关注，今年前来参会的中小股东人数也创新高。有参会的个人投资者向券商中国记者表示，他已持有中国人保A股三年，收益不错，他看好财险的前景，也来听听管理层对行业趋势和公司发展怎么判断。

会上，中国人保相关负责人回应了中小股东关于投资、分红险、健康险的热点问题。

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投资：股票中OCI类占30%左右，仍要加大配置

在利率下行、资本市场波动的环境下，多位参会的中小股东关注中国人保的投资方向，以及在分红险转型趋势下的相关投资策略。

中国人保集团投资部总经理杜庆鑫表示，从宏观层面看，去年以来，国家实施支持性的货币政策和积极的财政政策，经济实现稳中有升的良好发展态势。目前，资本市场得到修复，货币市场资金面较宽松，利率处于相对低位，有利于经济平稳修复和社会信心增强。特别是今年以来，科技创新活力得到激发，市场风险偏好、投资信心进一步增强。

谈及中国人保的投资，杜庆鑫重点谈了债市和股市的投资情况。

其中，债券投资方面，一是加大长久期债券配置，缩短人身险板块资产负债久期缺口，降低利差损风险。二是把握阶段性利率低点，注重交易类资产的交易机会，以获取固收超额收益。同时，严控信用风险，保持债券市场收益大盘的稳定。

在权益市场方面，他表示，人保积极响应上级要求，加大长期资金入市力度。一方面是稳定收益分红策略，加大了OCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）股票的配置，这类股票目前已占二级权益的30%左右。同时，也加大了对科创企业的深入研究，争取能够获得阶段性和长期性的收益，实现整体投资收益的稳定。

谈及分红险业务如何稳定投资收益时，他表示，主要策略一是要做好资产负债匹配管理，二是防控好投资风险，三是做好多元化策略组合。

其中，在权益资产方面，杜庆鑫表示，还要加大 OCI长期稳定分红的红利策略资产的配置，同时加大科创成长类股票的配置，积极寻找能够支持战略性新兴产业发展的优质标的。

在固收方面，要持续寻找能够穿越周期的稳定收益的资产类别，加大新型资产配置。诸如，REITs（不动产的证券化产品）和类REITs，这类资产的基础资产类别正越来越丰富。

分红险：已制定方案，三季度开始加大转型力度

分红险等浮动收益型业务发展是寿险业今年的重点。

人保集团保险部总经理彭钢表示，公司前期做了广泛的市场调研和行业沟通交流，行业内都对分红险转型高度重视。4月保险行业协会公布的普通型保险预定利率研究值为2.13%，预计大概率三季度预定利率会下降。

“我们也做了一些测算，银保和个险产品2%的预定利率是一个临界点。”彭钢表示，预定利率低于这个点的传统险销售压力就可能会比较大，向分红险转型是一个必然趋势。

彭钢介绍，人保寿险在转型分红险方面已有应对。个险渠道、银保渠道已制定相应方案，包括统一政策、队伍投入、资源支持等方面，并确定了相关目标。目前人保寿险在售的分红险产品5款，有14款产品已进行准备。

“预计从三季度开始，人保寿险会逐步加大分红险的销售，与同业保持一致。”他表示，今年上半年，人保寿险的多项业务指标取得较大增长，为三季度分红险转型奠定了较好基础。

商业健康险：与基本医保协同更紧密，推动“三化”发展

医保支付方式改革背景下，商业健康险受到更高重视。中国人保旗下有专业健康险公司人保健康，旗下人保财险也开展短期健康险业务。有参会的中小股东询问中国人保对商业健康险市场的展望，以及公司规划。

彭钢表示，随着国家医保局去年9月提出“1+3+N”多层次医疗保障体系，国家层面政策利好不断出现，未来，基本医保和商业健康险协同关系会更紧密。“我们认为商业健康险发展空间是比较大的。”

国家医保局负责人曾表示，基本医保保障相比人民群众日益增长的医疗健康需求还有很大差距，突出体现在三个方面的矛盾。第一，基本医保局限性和人民群众需求无限性的矛盾；第二，基本医保制度相对统一，与全国各地经济社会发展水平的差异性，以及不同地区疾病谱的差异性的矛盾；第三，基本医保的规则、目录的稳定性，与医疗技术的多样化和药品器械、医疗技术的快速发展变化的矛盾。

彭钢分析，人们差异化的需求，在医院内可能无法得到及时或充分满足，从而外溢到院外市场。如何使这些外部的医疗保险需求和基本医保的“广覆盖、保基本”融合起来形成互补，是现在商业健康险需要重点研究的问题。一方面是优化商业健康险产品供给，另一方面是加快医保和商保的有效沟通，比如数据的打通、提高支付结算效率。

他介绍，经过多年积累，人保基本已构建起各类健康保险产品能力。“后续我们也会及时把握好医保政策带来的政策机遇和市场机遇，也将进一步研发涵盖新药品、新治疗方法、新器械保障的商业健康险。”

对于商业健康险总体经营思路，彭钢表示：“积极推动向高端医疗的普惠化，健康保障的终身化和服务体验的精细化去发展。”