回购协议是什么意思?

回购协议(Repurchase Agreement, Repo)是一种短期融资方式，指资金融入方(正回购方)通过抵押或卖出证券获取资金，并约定未来按特定价格购回该证券的交易协议，实质上是?以证券为抵押的短期借贷?。

交易类型?

?正回购?：证券卖方(如银行)通过出售证券融资，承诺到期购回。

?逆回购?：证券买方(如投资者)提供资金并获得证券，到期后卖方回购。

回购协议对市场流动性有何作用?

从宏观层面看，它有助于央行进行货币政策的调控。央行可以通过开展回购交易来调节市场上的货币供应量。当市场流动性过剩时，央行可以进行正回购操作，即卖出证券并约定未来买回，从而回笼资金，减少市场上的货币量;反之，当市场流动性不足时，央行进行逆回购操作，买入证券并约定未来卖出，向市场投放资金，增加货币供应量。

从金融机构层面来看，回购协议为金融机构提供了灵活的资金管理手段。金融机构可以根据自身的资金状况和业务需求，通过参与回购协议来调整资金头寸。比如，当一家银行短期资金短缺时，它可以通过出售证券并签订回购协议来获得资金，满足短期的资金需求;而当银行资金充裕时，它可以作为资金的融出方，通过买入证券并签订回购协议来获取收益。