大面积破净状态下安全边际较高 上市银行业绩稳定持续受到资金关注

不管北上资金还是南下资金，优质的上市银行股资源一直是两路资金布局的一个重点板块。

4月份，北上资金与南下资金分别对上市银行进行了不同程度买入，但在银行的选择还是有所区别。上个月，建行、工行成为南下资金抢筹的重点，而以沪股通为代表的北上资金则重点布局了招商银行。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，目前上市银行大部分处于破净状态，因此整体安全边界较高。此外，银行在盈利能力及资产质量方面总体来说较为稳健。

4月份南下资金

再度净买入两国有大行H股44亿元

在经历了3月份的大幅流出后，北上资金在上个月开始大幅净流入。4月份，北上资金净买入A股金额合计达532.58亿元。其中，沪市净流入236.96亿元，深市净流入295.61亿元。在4月份，仅有3个交易日的北上资金出现净流出，其他交易日均为净流入。

北上资金大举净流入的同时，其布局也在持续变动。记者统计发现，上月北上资金流入食品饮料、电子、家电和医药板块，流出消费者服务和非银金融板块。但在披露的当月前十大活跃股中，除了贵州茅台、五粮液、宁德时代、中国平安、恒瑞医药这些熟悉的面孔外，银行股的身影也依旧存在。

来自香港联交所披露的数据显示，当月以沪通股为代表的北上资金重点布局的上市银行为招商銀行，当月对该行的净买入金额达10.35亿元，在前十大成交活跃股中排名第八位。

与此同时，南下资金对银行股热度不减，早在3月份，港股通这一南下资金就大举抢筹内地银行股，统计数据显示，抢筹建行、工行H股股份达350亿元。在4月份，南下资金仍旧持续增持这两家银行股份。港股通(沪)当月共净买入建设银行25.23亿元;净买入工商银行18.81亿元。

而在进入5月份后，随着沪指持续上涨突破2900点，北上资金在本月首个交易周净买入金额合计达28.57亿元，而前十大成交活跃股的两位银行股仍旧为建行及工行，且均为净买入状态。

盘和林表示，上市银行目前属于一个安全边界比较高的投资板块，特别是在长线布局上。

大面积破净状态下

安全边际较高

从去年年报及今年一季报的披露情况不难发现，目前银行业绩保持稳定，且处于估值洼地，这显然增加了资金“抄底”银行股的底气。

对于此种情况，对外经济贸易大学银行管理系主任张海洋在接受《证券日报》记者采访时表示，资金对上市银行的布局，主要受目前银行股估值普遍较低的原因所致。

近几个月，南下资金将火力重点瞄准了H股上市银行股，工行、建行的H股股票则成为最重要的抢筹目标。据《证券日报》记者最新统计，在A股上市的36家银行中，目前破净银行数量高达31家，占比逾八成。

此外，上市银行AH股溢价居高不下，也是另一个因素。同花顺统计数据显示，建行、工行的AH溢价率目前已达12.52%和8.89%，这对于南下资金无疑颇具吸引力。

而上述两家银行业绩确实也是表现不俗。截至2019年年末，建行资产总额25.44万亿元，增幅9.53%;该行去年实现净利润2692.22亿元，同比增长5.32%;工行总资产突破30万亿元，去年实现净利润3134亿元，同比增长4.9%。不良贷款率较2018年年末下降0.09个百分点，至1.43%。

今年一季度，这两家银行依旧保持经营稳定。截至2020年3月31日，建设银行资产总额27.11万亿元，较年初增长6.58%，前三个月实现净利润809.81亿元，同比增长3.92%;该行总资产32.09万亿元，增长6.59%，实现净利润850.13亿元，同比增长2.81%。

与此同时，对于北上资金上月买入的招行H股股份，虽然该行目前尚未破净，但其最新的AH溢价率在36家银行中仅为倒数第二位，这显然成为了北上资金布局该行的一个考虑因素。

盘和林表示，银行走势还是较为稳健，一些大行业绩较好且分红稳定，那些经营稳健且数字化进程比较好的，更为受到资金关注。记者 吕东