券商资管公募化改造不断提速，目前已有22只券商大集合产品完成改造。据《证券日报》记者了解，不少大集合产品在完成改造后，努力拓宽销售渠道，推进产品在互联网平台销售。目前在互联网平台上销售的券商资管产品起购金额门槛大大降低，申购费率比券商直销更划算。

16只产品上线互联网平台

《证券日报》记者发现，为了拓宽销售渠道，在22只已完成公募化改造的券商大集合产品中，目前已有16只登陆互联网理财平台销售(各平台重合产品不叠加计算)，占比73.73%。相较于以往券商资管产品5万元的起购门槛，券商公募大集合产品的起购金额门槛大大降低。

以腾讯理财通为例，在其稳健理财专区券商类产品中，目前在售的一只券商公募大集合产品起购门槛仅100元。该产品精选中短久期信用债作为基础资产，择机波段操作长久期信用债，并适当配置ABS类资产，滚动封闭期为6个月。自成立以来，该产品年化净值增长率为3.28%，目前已累计成交1万笔。

在京东金融的定期精选中，券商理财产品被分为稳健类、浮动类两种专区。其中，浮动类全部是券商公募大集合产品，包括7家券商旗下的15只产品。由于产品投资类型不同，这15只公募大集合产品的收益浮动较大，起购金额也从1元至1000元不等，持有期限从活期到1年期不等;由于各类产品风险等级不同，产品的各项费率也存在很大差异。

天天基金中设有券商公募专区，包含6家券商的6只产品。需要注意的是，在互联网理财平台购买券商产品，通常需要进行在线风险测评。

从目前已改造完的22只券商公募大集合产品中可以发现，销售机构除了券商外，还包含了银行、基金代销、各类互联网平台等机构。此外，部分券商还在为公募大集合产品不断增加销售机构。

“公司正在努力推进互联网平台销售，像京东金融、腾讯理财通这样的面向大众投资者的互联网平台，只要产品业绩优秀，就会实现良性循环。”一家上市券商资管投资部门总经理在接受《证券日报》记者采访时强调：“通过互联网平台拓宽销售渠道，将是中小券商扩大资管规模的必经之路。”

互联网平台购买可省申购费

《证券日报》记者注意到，如果投资者在互联网平台购买券商公募大集合产品，除了可获知风险等级提示、非保本浮动收益外，还会被告知单笔资金的封闭期，但在封闭期间不支持取出。在费用方面，投资者需仔细阅读交易规则，比如，一些产品可能没有申购费和赎回费，却有运作费用(包括管理费、托管费和销售服务费等)。再如，一些产品的申购费用与资金量多少相对应;持有期限不同，赎回费用也各自不同。

上述接受《证券日报》记者采访的上市券商资管投资部门总经理表示，“在互联网平台购买券商理财产品的优势，在于申购费用的折扣上，往往要比在券商处直接购买费用要低得多，大部分互联网平台目前都是以走量为主。但在后续服务方面，券商比互联网平台更有优势，毕竟券商本身具有专业的理财团队。”

在京东金融平台中有一款券商公募大集合产品，起购门槛为1000元，风险等级为中低风险。该产品购买费率共有四档，其中购买额小于100万元的申购费率为0.07%;赎回费率共有5档，持有期限少于7天的费率为1.5%。但在券商App处购买上述产品，购买额小于100万元的申购费率为0.7%，赎回费率则与互联网平台相同。

我们可以算笔账，比较一下二者区别：假设某投资者投资5万元购买份额净值为1.05元的上述大集合产品。如果在京东金融平台购买，对应的申购费率为0.07%，净申购额为50000÷(1+0.07%)=49965.02(元)，可申购份额为49965.02÷1.05=47585(份)，对应的实际申购费用为47585×1.05×0.07%=34.97(元)。如果在券商APP理财商城购买同款产品，对应的申购费率是0.7%，净申购额为50000÷(1+0.7%)=49652.43(元)，可申购份额为49652.43÷1.05=47288(份)，对应的实际申购费用为47288×1.05×0.7%=347.57(元)。

《证券日报》记者还了解到，通过券商APP购买公募大集合产品的申购费用由投资人承担，不列入集合计划财产，主要用于集合计划的市场推广、销售、注册登记等各项费用，申购金额越大，所适用申购费率就越低;赎回费率则是持有产品时间越长，费率越低。

通过腾讯理财通购买大集合产品不需要申购费，对持有期少于7日的投资者收取1.5%的赎回费，全额计入集合计划财产。但投资者需要承担运作费用，其中包括管理费(每年0.3%)、托管费(每年0.1%)、销售服务费(每年0.3%)。这部分费用从基金资产中每日计提，每个工作日公告的基金净值已扣除相应费用，无需投资者在每笔交易中另行支付。记者 周尚伃