从3月底基金年报披露开始，众多基金经理在展望后市时均提到，外围市场对A股的负面冲击仍在，对二季度投资机会持谨慎乐观态度，数十家基金公司在二季度投资策略中也提到，短期市场或仍将持续震荡，提醒投资者入市需谨慎。

进入4月份以来，A股市场虽有所回暖，但基金经理的避险情绪依然较高。《证券日报》记者注意到，截至4月10日，4月份以来先后有282只基金暂停大额申购及基金转换转入业务的通道，相关权益基金的整体持股仓位也出现下调，与基金经理在年报中提及的操作思路相吻合。

4月10日，泰达宏利基金发布公告称，将在近日对旗下基金泰达宏利启富灵活配置暂停接受大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务，上述业务的恢复时间将另行公告。相关公告显示，自2020年4月13日起，该基金暂停接受单日单个基金账户单笔或累计超过10万元(不含10万元)的申购、转换转入及定期定额投资业务的申请。

《证券日报》记者注意到，在同一天，选择暂停大额申购业务的基金共有30只，而在4月份以来，暂停大额申购业务的基金已多达282只，其中包括泰达宏利创益混合、光大保德信量化股票、博时新兴消费主题混合等权益基金，基金公告所显示的原因均为“为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益”。

有业内人士对记者分析称，保护基金份额持有人利益其实是考虑到，一旦有资金快速涌入该基金产品，原有基金持有人的收益便可能被快速摊薄，这部分资金如果快速撤出，产生的申购赎回费用也会对基金净值产生较大影响，十分影响基金份额持有人的投资体验。

除此之外，在A股股市处在低位之时，基金管理人限制大额申购的行为也能有效限制投资者对权益资产的配置比例，不至于“把所有鸡蛋都放在同一个篮子里”。帮助持有人者分散投资风险，基金管理人也在有所行动，《证券日报》记者注意到，4月份以来权益基金持股仓位有所下降，部分权益资产已换仓成为固收资产。

近日，由明星基金经理萧楠掌舵的易方达消费精选基金80亿元的限额一日售罄，引发市场关注，有投资者称爆款基金的出现表明投资者入市热情的快速回升。但《证券日报》记者注意到，易方达消费精选基金销售的火爆仅是个例，该基金也是时隔近一个月后再次出现的爆款基金，此外，80亿元的规模比萧楠管理的易方达消费行业205亿元的规模，仅占四成。

从4月份以来的公募市场数据也不难发现，基金经理在短期对后市的投资态度仍比较谨慎。国金证券日前发布的公募仓位测算结果显示，股票型基金和混合型基金的整体持股仓位均较之4月初有所下滑，除此之外，在今年成立的次新基金建仓速度也有所放缓，在股市大幅波动时，农银汇理策略趋势、广发优质生活混合等次新基金净值几乎未发生变化。

恒生前海基金发布二季度投资策略显示，全球流动性恐慌告一段落，未来外围股市仍将维持较高的波动率，不排除二次探底的可能性。A股仍将受到外围风险偏好的影响呈现一定波动性，但波动率有望小于港股和美股。从基本面来看，外需冲击的负面影响仍未完全反映到上市公司盈利预测，在资本市场的定价未完全明朗之前，难言反转确立。

万家基金也表示，受新冠疫情影响，大部分企业的盈利预期有可能进一步下调：“目前A股市场潜在的风险，在于全球疫情的最高点可能还未到来，国内也有可能面临输入型病例带来的二次疫情风险;与此同时，新冠疫情对于企业盈利的负面影响尚未完全显现出来，上市公司的一季报营收数据可能会有所体现，投资者需要充分考虑。”记者 王明山