编者按：近日华为事件继续发酵，受此影响，芯片概念股再次站上风口，相关软件、芯片等国产替代预期强烈。分析人士认为，国产替代逻辑持续加强，对相关龙头企业形成利好。华为及附属企业被美纳入“实体名单”，再次凸显自主可控技术的重要意义，将促进中国大力投入关键科技技术的研发。自主可控最终目标是实现在关键领域不再受制于人，虽然国产化替代道路曲折，但投资确定性较高。对此，本报分别从市场资金、业绩估值和机构评级等方面分析相关概念股的投资机会，以飨读者。

月内逾五成个股实现上涨

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，5月份以来，27只国产替代概念股中，共有14只个股期间累计实现上涨，占比逾五成。其中，华胜天成期间累计涨幅居首，达23.97%，振芯科技、紫光国微、东材科技、北斗星通、天通股份、东土科技等个股也有不错的市场表现，期间累计涨幅分别为：9.80%、8.62%、7.99%、7.63%、7.46%、7.09%。

资金面上，紫光国微月内累计大单资金净流入达56136.00万元，东材科技、恒银金融、晶瑞股份月内累计大单资金净流入分别为1431.57万元、254.80万元、167.98万元。

对于月内资金净流入居首、市场表现较为出色的紫光国微，信达证券表示，目前，公司的DRAM存储器芯片和内存模组已经形成完整的产品系列，在服务器、PC、机顶盒、电视机等方面的出货稳步增加，进一步强化了国产DRAM存储器供应商的领导地位。预计2019年至2021年公司营业收入分别为32.72亿元、42.19亿元、51.43亿元，归属于母公司净利润分别为3.62亿元、3.81亿元、4.17亿元，维持“增持”评级。

14家公司一季度净利润同比增长

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上述27家上市公司中，共有14家公司一季报净利润实现同比增长。具体来看，报告期内，东土科技净利润实现同比增长15倍以上，华胜天成、御银股份、综艺股份等3家公司净利润实现同比翻番，分别为929.45%、816.95%、620.99%，浪潮信息、紫光股份、聚龙股份、紫光国微、汉得信息等5家公司净利润实现同比增长10%以上，中国卫星、星网锐捷、广电运通、赢时胜、天通股份等5家公司净利润实现同比增长分别为8.35%、7.71%、5.64%、3.16%、0.69%。

进一步梳理发现，紫光国微率先披露了中报业绩预告，报告期内，公司预计2019年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润为：17361.66万元至20953.73万元，与上年同期相比变动幅度为：45%至75%。业绩变动原因说明：公司集成电路设计业务规模快速增长，经营业绩稳步提升。

估值方面，广电运通、星网锐捷、东土科技、紫光股份、汉得信息、天通股份、浪潮信息、赢时胜、恒银金融、四维图新、中国卫星、中颖电子、锐科激光、麦捷科技等14只概念股最新动态市盈率均低于所属行业平均水平，后市表现值得关注。

机构推荐12只相关概念股

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，近30日内，扬杰科技、浪潮信息、天通股份、紫光股份、锐科激光、四维图新、汉得信息、星网锐捷、赢时胜、中颖电子、晶瑞股份、麦捷科技等12只概念股均受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级，后市表现值得关注。

对于机构看好评级家数最多的扬杰科技，国信证券表示，公司目前正处于传统业务趋于饱和的关键转型期，在上游的电子材料布局和下游的海外销售团队建设都在有条不紊的持续投入，目前在手现金十分充裕，未来有望加快募投产能的推进速度，作为从销售型企业逐步成功进入半导体封测、晶圆制造等核心制造环节的企业，实现了收入规模和盈利能力的同步提升。未来期待公司八英寸先进工艺产线、电子材料布局与现有业务产生协同效应，届时市场竞争力和盈利能力将会得到有效提升。预测公司2019年-2021年净利润分别为2.87亿元、3.26亿元、3.76亿元，同比增长分别为53%、14%、15%，维持“增持”评级。

机构持仓方面，截至一季度末，广电运通受到QFII持有，持股数量为1180.44万股，社保基金持有汉得信息、广电运通、聚龙股份、浪潮信息、中颖电子、扬杰科技、锐科激光等7只概念股，持股数量分别为3753.80万股、1410.00万股、1000.01万股、440.29万股、375.01万股、326.03万股、84.24万股。

分析人士表示，从近年来的调仓换股情况看，社保基金具备较强的价值发现能力，除长期持有部分成长股以及蓝筹股外，社保基金多次通过布局“估值洼地”中的个股实现不俗收益，而这与善于挖掘股票内在价值的QFII也有一些共同点，因此，受到社保基金、QFII持仓的个股，后市投资价值或更具确定性。记者 张颖 徐一鸣