2018年，互金领域经历了“去杠杆”、整治延期、平台爆雷潮等，这一年可称得上是“失落的一年”。

作为新金融行业发展较早的细分领域之一，P2P行业的兴与衰都颇具代表意义。据网贷之家数据，截至2018年11月末，正常运营的P2P平台数量为1089家，较年初的2173家的数量已减少了一半之多，累计问题平台数量上升至2597家。可见，在监管和市场的双重压力之下，已有半数的P2P平台出局。

与此同时，已上市的互金公司业绩不佳，股价持续下跌，近期宜人贷、拍拍贷、趣店、乐信等披露的三季度财报，营收增速呈现负增长，甚至是净利润亏损，同时不良率攀升，“如何实现转型与突破”仍是无解之题。种种迹象显示，互金领域在2018年进入了“寒冬”。

“寒冬”之年

2017年11月，互金整治办发布《关于立即暂停批设网络小贷公司的通知》，紧急叫停小贷牌照，随后央行、银监会联合召集紧急会议;当年12月，《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(以下简称为“57号文”)下发，其中明确规定2018年6月底为网贷平台备案最后时间点，“验收合格者将予以登记备案，不合格平台将被引导清退，违法违规行为严重或被取缔”。

自“57号文”发布以来，互联网金融行业进入一个持续风险释放的阶段，P2P行业正常运营平台数量逐月递减，累计停业爆雷、退出平台数量激增。

“原本的网贷备案大限在6月底，都认为紧张不过是坚持到6月底，备案延迟之后，2018年整年都处在紧张状态。”刘星在采访中告诉记者。刘星在2016年进入P2P行业，目前是深圳一家中小型P2P的中层管理人员，而他本人在今年经历一次工作变动，离职的原因正是公司无法完成备案而选择终止运营。

在P2P“爆雷潮”的影响下，P2P问题平台数量快速上升。据网贷之家数据，在2018年年初的累计问题平台数量为2003家，在2018年11月末上升为2597家。相当于在过去近一年的时间里，几乎每天都有2家的P2P平台出现逾期、跑路或者倒闭等情况。

“业务不允许增长相当于公司要停止发展，要撑下去只有低成本运转，裁员就是第一步。”刘星说。

受监管收紧、规模受限等因素影响，完成上市的P2P平台盈利情况在2018年出现了“跳水”。据宜人贷、拍拍贷、趣店等上市互金公司近期披露的三季度财报，营收增速放缓乃至负增长已成普遍现象。其中，宜人贷在今年三季度的营收、净利润、贷款规模、投资者与借款人人数均出现了大幅度下降，降幅分别为26%、50%、46%、24%和50%;和信贷在今年三季度的净亏损达1249万美元，同比下降198.58%，借款人与借出人人数分别同比下降89.5%和9.2%。

2018年新上市的新金融公司，也都无一例外的收缩了募资规模。小赢科技在正式敲钟之前，宣布将融资金额从2.5亿美元降低至1.6亿美元;而51信用卡在选择以港股IPO发售定价下限8.5港元/股发售情况下，公开发售认购率仅为87.63%，最终募资10亿港元。

在股价上，已经完成上市的互金公司表现同样不尽如人意。2018年上市的汇付天下、维信金科等纷纷破发，而较早期完成上市的趣店、拍拍贷、简普科技等，自上市以来股价不断下探，股价腰斩。

对此，基岩资本副总裁岑赛铟对记者分析称，“从融资角度来看，境外上市的互金公司大多以新名目来包装，点明自己并非P2P，但互金平台在美股市场不受欢迎，投资者始终保持一个谨慎的态度。”这也意味着，新金融行业领域2018年的寒冷将很有可能“吹”进2019年。

备案未决

按照P2P网贷借贷风险专项整治工作领导小组2018年8月下发的《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》时间表，P2P网贷平台需在2018年12月底前完成合规检查。事实上，各地情况不一，检查的进度也存在着差异，备案一事到目前仍是悬而未决。

广东省互联网金融协会会长方颂向记者表示，目前在备案上还没有任何新的文件，“按照中央的部署，2018年整个第四季度都是合规检查，还在进展当中。未来备案到底怎么走，要看各个省交上来的合规检查报告，给中央决策做参考。”

据不完全统计，截至2018年11月末，已经提交合规检查自查报告的平台达532家，仅占在运营平台数目的1/3。刘星告诉时代周报记者，目前其所在的P2P平台已经提交了合规检查报告，但同样在“待偿余额及出借人人数不得增加”的规定下保持低位运营，“平台正常停止业务只是不再发新标的。”刘星说。

在P2P备案尚未“结案”，信用卡代偿这一新金融业务也逐渐引起了监管的关注。2018年5月，国家互金专委会发布“互联网金融新业态风险巡查公告”，称“信用卡代还”和互联网金融相结合的业务模式，涉及信用卡违规套现、平台收取高额费用和用户信息泄露等问题。

同时，不少以信用卡代偿为主营业务的平台纷纷走向资本市场。维信金科、51信用卡、小赢科技先后上市，萨摩耶金融披露IPO招股书进军美股。

值得一提的是，在上述涉及信用卡代偿业务的公司中，信用卡代偿贷款的年利率明显高于银行信用卡分期年利率18.25%。其中萨摩耶金福“省呗”业务在2018年6月末的贷款年利率为21.5%，而维信金科披露2018年前四个月信用卡代偿业务的贷款年利率高达34.4%，逼近36%监管红线。

“中国的互金企业在美股或港股上市，最大的挑战就是能够让全球投资者认可你，这需要业绩支撑。但有很多公司并不在乎定价和融资额，他们要的只是一个上市公司的身份。”基岩资本副总裁岑赛铟表示。

从2016年初至今，互金整治已经持续了近三年，但随着“互联网基因”的持续渗透，互金领域势在“严监管”下仍将获得发展。在严监管下，互金领域还面临另外一重考验—行业洗牌和市场调整，生存难度仍在加大。(文中刘星为化名。)