战略配售基金面向个人投资者的认购时间今日正式结束!

而今日晚间，证监会官网显示，工银瑞信基金管理有限公司提交《公开募集基金募集申请注册——工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金》，进度显示是6月12日接收材料。据资深业内人士分析称，这或是首只类“独角兽”基金。

类“独角兽”基金来了

所谓类“独角兽”基金，是将独角兽打新作为基金主要策略的一类基金，被业内人士认为是部分希望在当下“独角兽”回归的大环境下分一杯羹、但暂时还未获批战略配售基金的公司进行“曲线救国”的一种方式。

中国证券报记者还了解到，不只工银瑞信一家，其它基金公司也在筹备这类打新基金参与CDR，将独角兽打新作为主要投资策略。

这类基金与战略配售基金最主要的差别在于，不能100%获配对应企业股票，不具备优先配售的权利;其优势在于或没有封闭期锁定，流动性更好。

募集情况到底如何？

中国证券报记者向基金公司求证后得知，全市场CDR战略配售基金当前募集总额远远超过600亿元。

实际上，当前各公司对销售数据都十分保密，只有公司内部几位高管可知。只有等基金募集完成，发布基金成立公告时，具体数据才会披露。

从中国证券报记者了解到的信息来看，各基金公司的募集情况也存在分化。其中有一家公司目前的销售规模远超过其他家，募集首日就突破百亿;还有一家公司截至昨日的募集规模为76亿。

根据基金合同，面向个人投资者募集的第一阶段募集期自2018年6月11日~6月15日。第一阶段结束后基金募集规模没有达到500亿元的，基金进入第二阶段募集期。

投资者理性对待

战略配售基金的募集情况低于市场预期。业内人士分析称，主要有两方面原因：一是市场对其预期过高;二是今年以来，A股市场的表现使得很多个人投资者的投资热情并不高。

中国证券报记者了解到，实际上，相对于今年其他基金的募集情况，战略配售基金的成绩已经十分亮眼。

据wind数据统计，今年以来，在6只战略配售基金发售之前，除了1月发行的兴全合宜募集规模超过300亿元外，其余产品首募规模均未超过100亿元。而在兴全合宜发行当时，A股市场还在上行阶段，投资者热情高涨。

但自1月29日上证指数创下3587.03的高点之后，市场一直处于震荡下跌状态，市场风险偏好也逐步降低。受到市场影响，基金的募集从那之后进入低迷期。据wind数据，二季度以来，截至6月15日，基金不仅发行新产品数量、份额远低于一季度，可统计到的新发基金平均募集份额为8.92亿份，也低于一季度平均13.88亿份的水平。在战略配售基金发售之前，二季度以来发行的灵活配置型基金中，首募份额最高的产品也仅有19亿份的规模。

有基金公司人士表示，这其实也侧面说明了当前的投资者越来越理性。

机构认购阶段仅有一天

在第一阶段募集期，六只战略配售基金个人认购份额都不到500亿，所以将直接将进入第二阶段募集期——为2018年6月19日，有且仅有一天。当日基金优先向全国社会保障基金、基本养老保险基金发售，仍有不足的，再向企业年金基金和职业年金基金发售。基金第二阶段募集期仅通过直销机构发售。

由于只有一天的机构认购时间，有基金公司人士透露，“我们都已经在提前联系各家机构了。”

而当前，业内对机构会如何认购战略配售基金还存在疑问和分歧。

首先，六只产品最终规模能否都达到500亿?

其次，则是对机构认购产品的方式和金额存在分歧。

一种观点是：国家队(社保基金和养老金)会给六家公司同样的配额。剩余还有差额的，企业年金和职业年金便可来认购。

另一种观点则是国家队给各家公司的配额会存在差异。

理性投资创新企业和CDR

战略配售基金将参与创新企业的新股与CDR发行，是其产品最大亮点。

自证监会于6月6日晚间正式发布实施《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》(下称《CDR办法》)后，投资者对于创新企业的关注度越来越高。

创新试点企业如何定价?会不会定价过高?这些已成为中小投资者越来越担心的问题。创新试点企业在发展阶段、行业、技术、产品、模式上具有独特性，有的已在其他市场上市，有的没有可比公司，有的尚未盈利，传统的市盈率等估值方法不完全适用，新的成熟的估值模式尚未建立或未经有效检验，估值和定价难度较大，这就需要通过充分的市场询价来发现价格。

中国证券报(ID：xhszzb)记者了解到，近期，监管部门先后召集机构召开了两次有关创新企业该如何定价的会议，目的是希望通过合理定价，努力引导市场各方理性投资，维护市场平稳运行。

据某公募投资总监透露，试点企业能否被市场接受、被投资者认可，在很大程度上取决于公司上市后长期持续的业绩表现，取决于公司能否为广大投资者带来长期稳定的回报，尤其取决于发行定价的合理性。合理的估值定价是投资者获得合理回报的基础，更是市场稳定运行的基础。

近期，有3家“独角兽”企业陆续上市，市场表现不一。其中，药明康德连续16个涨停后才开板，新股中签者获得的收益率超过500%;工业富联连续3个涨停后开板，新股中签者可获80%左右的收益率;截至6月15日，宁德时代上市以来连续第5个涨停。

接下来，会有更多创新企业上市，也有更多优质企业通过CDR回归A股，不管投资者是通过何种形式参与其中，都应理性投资。(本报记者 姜沁诗 徐文擎 叶斯琦 张焕昀 万宇 李良 吴娟娟 联合报道)