12月4日，上交所对*ST华业股票作出终止上市决定。

此前，公司股票因10月16日至11月12日连续20个交易日股价均低于面值，股票从11月13日起停牌，上交所启动对其股票的终止上市程序。本次上交所正式作出终止上市决定，意味着*ST华业成为继*ST大控之后，沪市第二家，也是A股市场第七家面值退市公司。资本市场人士认为，*ST华业面值退市，是市场选择的结果，体现了投资者对公司的价值判断;而最终走到退市这一步，并非偶然，是公司近年来内控失效、经营失败、信披违规、持续经营能力基本丧失等内在问题接连爆发的必然结果。

公司申请豁免退市没有规则依据

据介绍，2019年10月16日至2019年11月12日，*ST华业股票价格连续20个交易日收盘价均低于股票面值，触及上交所《股票上市规则》相关规定的终止上市情形，应予退市。依据《股票上市规则》相关的规定，公司股票于11月13日起停牌。

上交所此后严格按照《股票上市规则》的有关规定，依规作出了*ST华业股票终止上市的决定。11月12日，上交所通知公司享有申辩权利，可以申请听证;11月18日，公司提出听证申请，上交所于11月19日予以受理，并向公司发出听证会议通知书;11月27日，上交所上市委员会召开听证会议，充分听取公司现场陈述及申辩意见;同日，上市委员会召开会议，对公司股票终止上市事项进行审议，认为公司股票已经触及《股票上市规则》规定的面值退市情形，公司申请豁免退市没有规则依据，并作出了*ST华业股票终止上市的审核意见;12月4日，上交所根据上市委员会的审核意见，作出终止*ST华业股票上市的决定。*ST华业股票终止上市，事实清楚，规则明确，程序合规。

值得注意的是，在退市过程中，*ST华业总经理接受媒体采访称，向上交所提交了豁免退市申请。对此，有关法律专家明确表示，在现行制度框架下，退市指标客观，程序明确，没有留下可豁免的空间。2012年退市制度改革以来，市场化、法治化的退市原则和方向已经确立。其背后的核心理念就是把好市场的出口关，真正建立起优胜劣汰的市场机制。面值退市制度所出清的是一些公司价值没有得到投资者认可的公司，市场生态得以更加健康，市场秩序得到维护，在整体上有利于提振市场信心。就个案而言，退市难免会给公司造成影响，但这也是公司自身经营不善所不得不需要承担的市场成本，也是市场优胜劣汰的必然结果。当前我国资本市场正在向市场化、法治化稳步推进，提高上市公司质量已经成为重中之重，各方主体应当坚持“四个敬畏”，严格按照规则行事。因公司豁免退市没有规则依据，在个案中轻言豁免，不是法治精神的体现。

退市是基本面真实反应

业内人士认为，*ST华业股价持续低于面值，是公司基本面的真实反应，其股票因此原因退市，是投资者选择的结果。

据了解，*ST华业内部控制失效，应收账款债权投资业务爆发重大风险，涉及多起债权及担保诉讼，部分资产和银行账户被查封冻结，2018年度公司亏损64.38亿元，2019年前三季度亏损50.49亿元，期末净资产为-48.20亿元，下属子公司违规为关联方提供大额担保，涉及金额达17.13亿元，公司持续经营能力存在重大不确定性。2018年度公司内部控制审计被出具否定意见，财务报告审计被出具无法表示意见。对于公司存在的开展债权投资业务不审慎、违规担保等违规问题，上交所于2019年7月对公司、实际控制人及相关责任人予以了公开谴责等处分。对公司存在的涉嫌信息披露违法违规行为，证监会已于2019年7月立案调查。

在退市过程中，经监管督促，*ST华业充分提示了可能因股价低于面值原因被终止上市的风险。2019年10月16日，公司股价跌破面值，公司于10月17日披露重大事项提示性公告，提示终止上市风险。10月29日，公司股票连续10个交易日收盘价低于面值，公司于10月30日披露终止上市第一次风险提示公告。此后，公司每日均发布了风险提示公告。在公司股票价格连续低于面值期间，公司共发布了11次风险提示公告，充分向市场揭示了股票的终止上市风险。(记者 王一鸣)