小贷公司一直面临艰难的融资环境，互联网金融的快速发展又挤压了传统小贷的生存空间，在此背景下，传统小贷公司接连出现股权被“降价”出售的情况。

《中国经营报》记者注意到，近期市场上出现了多家小贷公司股权出售的信息。

2月10日，蓬莱市鑫源小贷(以下简称“鑫源小贷”)30%股权在挂牌转让失败后，进行第二次的降价转让;合众人寿也在不久前发布公告称，将持有的武汉小额信贷服务平台股份有限公司(以下简称“武汉小贷”)49.3671%的股权，以1元的价格转让给中发集团。

此外，持有10家小贷公司股权的北京小额贷款投资管理有限公司，也在近期将北京京融小额贷款有限公司、北京农投顺通小额贷款股份有限公司的全部股份转让。

对于近期出现的小贷公司股权抛售的原因，记者采访的多位从业者和专家分析认为，主要原因是传统小贷的融资环境难、发展前景堪忧，此外小贷公司也面临经济下行的影响。北京市网络法学研究会副秘书长车宁对记者表示，“小贷公司的用户相比银行等机构的用户，更容易受到经济下行的冲击。”

中国小额信贷联盟常务副理事长白澄宇对记者表示，“小贷公司在面临此前的困境之外，近期的疫情影响也让行业雪上加霜。”

降价、打折出售

接近鑫源小贷人士告诉记者，出于自身发展考虑，公司暂停了部分业务，目前还没有新股东接洽。对于未来股权转让后业务如何开展，还要看新进股东意愿，以及监管领导的意见。

“资金渠道断开的影响是最大的，现在小贷公司不能吸收公众存款，只贷不存，又无法加杠杆或几乎只有很低的杠杆数，仅靠股东方的资金不能满足放贷的需求。”某吉林小贷行业从业者对记者表示，“业务不好做，借贷纠纷增多的情况下，小贷股权转让行情并不好。”

从目前可知的小贷公司股权转让案也可见，交易情况并不乐观。

2月10日，山东产权交易中心挂牌信息显示，鑫源小贷30%国有股权在山东产权交易中心挂牌，转让底价887.32万元，转让方为山东黄金金创集团有限公司。

记者注意到，山东黄金金创为鑫源小贷的国企股东，持有鑫源小贷30%股权。而在2019年6月，鑫源小贷首次在山东产权交易中心挂牌转让30%的股权，转让底价为1267.60万元，时隔半年后，以降价30%的，底价887.32万元再次挂牌转让。

公开信息显示，鑫源小贷成立于2010年10月，注册资本5200万元，在蓬莱市区域内办理各项小额贷款、开展小企业发展、管理、财务咨询业务。截至2019年5月31日，鑫源小贷资产总额为4530.95万元，所有者权益4468.22万元。同年1至5月实现营收56.09万元，净利润25.42万元。

在鑫源小贷的转让条件中，标明“意向受让方须承诺，受让股权后标的企业继续承接原有的债权债务及或有负债”。

接近鑫源小贷人士告诉记者，出于自身发展考虑，公司暂停了部分业务，目前还没有新股东接洽。对于未来股权转让后业务如何开展，还要看新进股东意愿，以及监管领导的意见。“目前政策上对发展较好的小贷公司是鼓励的，有各种政策利好，但对于发展情况一般的小贷公司，限制条件也比较多。”

事实上，对小贷公司来说，经营情况不好，未来产生退市等问题，损失最终是由股东来承担。

融资无望

传统小贷定位为非金融企业，难以进入金融同业市场，且不得吸收公众存款。此外，在政策要求下，小贷公司融资杠杆率非常低，此前多以银行信贷资金为主。但在2017年后，银行业向小贷公司的放款收紧后，后者几乎无法从银行获得任何资金。

综合多位行业人士观点认为，公司经营不善出现亏损、经济下行借贷纠纷增加等都是小贷公司股权转让的表层原因，更深层的原因是传统小贷行业融资渠道难，业务受互联网金融冲击，行业进入下行区间。

车宁对记者表示，主营业务为非小贷业务的国企或上市公司，在持有小贷公司股份时，更多是策略上的安排，并未就小贷业务或场景的深度联系生态的整合，当小贷公司的经营影响到了财务表示，就会选择在恰当的时机出售掉股份，这种情况在去年就已经出现了。

此外，小贷行业也出现了向头部集中的趋势，银行系消金公司和信用卡中心加入竞争，竞争加剧，监管加强，经济下行风险下小贷行业也逐渐暴露了风险。

“回款难资产质量下降，或者监管政策等因素，对小贷公司股权转让有影响，但不是根本原因，更主要的原因是经济下行下，小贷业务比较难以开展，小贷公司的政策走向和前景也不明朗，股东们持币观望的行为可以理解。”知名小贷专家嵇少峰对记者表示，“小贷行业融资环境难，银行基本上就是不放款了。”

据记者了解，传统小贷定位为非金融企业，难以进入金融同业市场，且不得吸收公众存款。此外，在政策要求下，小贷公司融资杠杆率非常低，此前多以银行信贷资金为主。但在2017年后，银行业向小贷公司的放款收紧后，后者几乎无法从银行获得任何资金。

对传统小贷公司来说，可以选择的融资渠道就仅有发债、上市两个方式了，但小贷公司在A股上市无望，除少数转向港股外，大多数只能选择在新三板上市融资。然而随着类金融企业挂牌新三板被叫停，股转公司又严格限制了此类企业的融资，已挂牌小贷公司通过新三板渠道融资难度加大。

截至目前已有多家挂牌小贷公司陆续选择终止股票挂牌。根据Wind数据统计，已有10余家小贷公司终止挂牌，包括佳和小贷、三花小贷、中兴农贷、通源小贷、顺泰农贷、元丰小贷、昌信农贷、汇邦小贷、永丰小贷、金长城、鑫盛小贷、和信科贷、日升昌等。

实际上，监管层在近期也发文通过提高小贷公司的杠杆以支持中心企业的发展。近期，广东省地方金融监督管理局等多部门正式联合印发《关于加强中小企业金融服务支持疫情防控促进经济平稳发展的意见》，适度放宽小贷公司的融资杠杆，积极参与疫情防控的小贷公司，融资余额可放宽至不超过净资产的5倍，单户贷款余额上限上调为不超过注册资本的5%且不超过1000万元。

小贷公司数量持续减少。根据中国人民银行公布的数据，截至2019年9月末，全国共有小贷公司7680家，贷款余额共计9288亿元。而2018年末，小贷公司为8133家。记者郭建杭北京报道