近期，美国股市这个三年的涨幅三周基本上跌完，历史上五次熔断，在这三周之内就有四次熔断。简单的用美国股市获利回吐、包括技术性调整似乎都无法解释现在市场遇到的问题。那么如何看待美国市场的问题呢?

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩表示，从目前美股的走势分析上来看，总的来说，市场出现了一种非常严重的恐慌情绪，连续的“踩踏式”的下跌。短期来看，我觉得市场还是应该保持相当程度的一个谨慎，因为在任何位置的回调，反弹的力度都非常的小，同时会伴随更大程度的下跌。第二点，从市场逻辑上来说，上涨和下跌的逻辑其实是一样的，但下跌的过程往往是非常的快。同时会出现这种“踩踏式”的下跌，也说明投资者持股的情绪非常的不稳定。在这个过程当中，止损的盘不断的出来，也可以反映出过去长期以来的牛市当中积累的头寸在不断的释放。因为大型的基金可能会面临赎回的压力，在下跌过程中会面临更大的赎回压力，那么它会不断地被动地去抛售手中的股票，来导致目前的这样一种连续的、“踩踏式”的和“崩塌式”的下跌。

更重要的一个问题是从基本面上来看，目前美国的经济很有可能在第二季度陷入负增长，如果第三季度还出现一个负增长的话，那么美国经济可能会出现衰退的状况。这也打破了美国经济长期以来超过十年的连续上升状况。对美国经济的担忧，包括目前美联储的货币政策空间已经是非常的有限，在推出第四轮QE之后，把利率降到几乎为零以后，目前货币政策的空间已经非常的小。从目前美国经济面临的困难上来说，整个货币政策和财政政策其实并不是抗击疫情的有效手段。从目前这些方面来看，投资者对于目前的整个经济政策，包括未来的经济的前景，包括特朗普经济政策投上了不信任票，才是美国股市连续下跌的根本原因。