进入二季度以来，债券市场波澜起伏，违约事件时有发生。上月，债券托管量增速再次出现下跌，从侧面烘托了近期债券市场的不景气。

公开数据显示，5月末中债登和上清所的债券托管总额为70.36万亿元，较前一月份增加7628.72亿元，其中中债登托管量52.32万亿元，上清所托管量为18.04万亿元(含外币债券)。5月份债券托管规模较前一月份增加，增速为1.10%，低于4月份增速1.26%。

从债券发行及兑付情况来看，承接3月份以来高速增加的债券发行总量和偿还总量，5月份债券发行量为3.77万亿元，较前一月份增加513.43亿元，增幅1.38%;5月份总偿还量为2.74万亿元，较前一月份减少1.73%。5月份净融资为1.03万亿元，较前一月份增加997.77亿元的规模，增幅达10.75%。

此外，数据显示，地方债和同业存单发行量环比大增，而国债、短融超短融、中期票据等的发行量较4月份均有不同程度的下滑。利率债发行方面，地方债、农发债、国开债发行量环比净增，国债、进出债发行量环比净减。信用债发行方面，企业债、中票、短融、超短融、非公开定向债务融资工具等发行量明显下滑。5月份同业存单发行量为2.04万亿元，环比净增0.67万亿元。

光大证券研报指出，从主要券种托管量环比变化来看，利率债托管量环比净增，信用债托管量环比回落，同业存单托管量环比净增。其中，在利率债方面，国债托管量环比小幅回落，主要减持机构为商业银行以及交易所;政金债托管量环比续增，主要增持机构有基金类机构和全国性商行。

而在信用债方面，企业债托管量续减，减持主体是基金类机构和交易所，全国性商业银行小幅增持企业债。中期票据托管量环比小幅回落，全国性商业银行、城商行、农商行、农合行、证券公司和信用社是中票的减持主体，基金类机构和特殊结算成员是中票的增持主体，增持幅度不大。

此外，短融和超短融托管量环比净减867亿元，除信用社短融托管量净增9亿元外，其余机构均表现为不同程度的减持。

在存量托管结构中，地方政府债占比仍为第一。从托管的主要券种结构来看，主要利率品托管量占比增加，主要信用品托管量占比回落。主要利率品(国债、政金债和地方政府债)占比60.52%，其中国债占比均微降，而政金债和地方债占比上升。主要信用券种(中票、企业债、短融超短融)占比14.39%，相较于4月份占比略有回落。同业存单占比量有所上升，截至2018年5月末占市场总托管量的12.77%。

在投资者结构方面，按中债登、上清所披露的数据来看，目前债券的持有者结构仍以商业银行为主，商业银行持债量超半数占55%，基金类机构次之，占比26%，其他机构的持债量均占比6%以下。